2018年初級審計師專業(yè)相關知識第二部分第四章第三節(jié)

《審計專業(yè)相關知識》第二部分 企業(yè)財務管理

第四章籌資決策管理

第三節(jié) 杠桿原理

知識點一、成本習性、邊際貢獻與息稅前利潤

(一)成本習性與分類

1、涵義：成本習性是指成本總額與業(yè)務量之間在數(shù)量上的依存關系。

2、分類：固定成本、變動成本和混合成本三類

(二)邊際貢獻及其計算

邊際貢獻是指銷售收入減去變動成本后的差額。

邊際貢獻=銷售收入-變動成本=單位邊際貢獻*產(chǎn)銷量

(三)息稅前利潤及其計算

息稅前利潤是指企業(yè)支付利息和繳納所得稅之前的利潤。

計算公式：息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本.

知識點二、經(jīng)營桿杠

(一)經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)——緣于固定經(jīng)營成本的乘數(shù)效應，與固定經(jīng)營成本成正比。

(二)經(jīng)營桿杠系數(shù)與經(jīng)營風險的關系：經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風險的高低，兩者成正相關關系。

知識點三、財務杠桿

(一)財務杠桿系數(shù)(DFL)——緣于固定資本成本的乘數(shù)效應，與固定資本成本成正比。

計算公式：財務桿杠系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率

或=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤—利息—優(yōu)先股利/(1—所得稅稅率)]

(二)影響因素：息稅前利潤、負債的利息率、負債水平、債務成本、優(yōu)先股規(guī)模及其成本、資本結構變動。

(三)財務桿杠系數(shù)與經(jīng)營風險的關系：財務杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風險的高低，兩者成正相關關系。

知識點四、聯(lián)合桿杠(DCL)

計算公式：聯(lián)合桿杠系數(shù)=每股收益變動率/銷售變動率=經(jīng)營桿杠系數(shù)*財務桿杠系數(shù)

聯(lián)合桿杠系數(shù)與企業(yè)總風險的關系：

聯(lián)合杠桿系數(shù)的高低可以反映企業(yè)總風險的高低，兩者成正相關關系。要使得企業(yè)總風險保持在一定水平，要求經(jīng)營風險和財務風險保持一種互補性。