2016年注冊會計師《財務成本管理》重難點章節(jié)：企業(yè)價值評估

　　【摘要】備考開始啦~2016年注冊會計師進入預習階段，《財務成本管理》這門課公式較多，需要考生記憶和理解并運用公式，但在預習階段重點在于理清教材框架以及以下所提到的重要預習知識點，環(huán)球網(wǎng)校注冊會計師頻道為考生整理了“2016年注冊會計師《財務成本管理》重難點章節(jié)：企業(yè)價值評估”，本節(jié)內(nèi)容是環(huán)球網(wǎng)校根據(jù)2015年教材發(fā)布的，可用于2016年注冊會計師備考，環(huán)球網(wǎng)校會及時更新內(nèi)容，祝注冊會計師考生學習愉快

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　　企業(yè)價值評估

　　本章的重難點在于利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估企業(yè)價值。

　　現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的原理其實就是增量現(xiàn)金流量原則和貨幣的時間價值原則，所以本章可以看成第四章的延續(xù)，也就是任何資產(chǎn)的價值是其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量按照含有風險的折現(xiàn)率計算的現(xiàn)值。

　　利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估企業(yè)的價值有兩種常用方法：即實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和股權現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，關鍵是確定每年的現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率，其中涉及的營業(yè)現(xiàn)金毛流量、營業(yè)現(xiàn)金凈流量與實體現(xiàn)金流量是按照編制后的預計資產(chǎn)負債表和預計的利潤表調(diào)整后得來的(其與第二章關聯(lián)度很大，第二章是給出了傳統(tǒng)財務報表，然后調(diào)整為管理用資產(chǎn)負債表和管理用利潤表，然后計算現(xiàn)金流量，本章是編制預計資產(chǎn)負債表、預計利潤表，然后計算現(xiàn)金流量)，所以就要編制預計資產(chǎn)負債表和預計利潤表。

　　第五章固定增長股票價值的計算模型也為本章現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下的折現(xiàn)模型提供了方法。第六章加權平均資本成本為本章企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法提供了折現(xiàn)工具。預習階段主要掌握教材上的例題，如P156 例7-1(銷售百分比法結合剩余股利政策)和P170例7-4(銷售百分比法結合優(yōu)序融資理論)編制預計報表。要清楚預測期和后續(xù)期的劃分。要會計算企業(yè)的實體現(xiàn)金流量和股權現(xiàn)金流量(與第二章管理用財務報表分析結合)。

　　相對價值法主要掌握其原理，要理解市盈率、市凈率和市銷率各個指標的含義、各自的適用條件以及相互之間的關系。
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