2019年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(5月20日)

編輯推薦：2019年注冊會計師考試每日一練匯總(5月20日)

單項選擇題

1.某公司預計未來不增發(fā)股票且保持經營效率、財務政策不變，當前已經發(fā)放的每股股利為3元，本年利潤留存為10萬元，年末股東權益為110萬元，股票當前的每股市價為50元，則普通股資本成本為(　　)。

A.16.0%

B.16.6%

C.10.55%

D.6.6%

2.采用資本資產定價模型估計普通股資本成本，下列關于無風險利率估計的表述中錯誤的是(　　)。

A.一般情況下使用含通脹的無風險利率計算資本成本

B.1+r實際=(1+r名義)×(1+通貨膨脹率)

C.如果存在惡性的通貨膨脹，需要使用實際無風險利率計算資本成本

D.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)

3.估計市場收益率時，下列關于時間跨度的選擇正確的是(　　)。

A.選擇最近5年的時間跨度

B.選擇經濟繁榮時期

C.選擇公司風險特征發(fā)生重大變化后的年份

D.選擇較長的時間跨度，包括經濟繁榮期和經濟衰退期

4.甲公司目前處于穩(wěn)定狀態(tài)，經營效率和財務政策不變，且不增發(fā)新股，下列各項中，可以作為股利增長率的是(　　)。

A.可持續(xù)增長率

B.內含增長率

C.長期政府債券到期收益率

D.收益增長率

5.甲公司稅前債務成本為12%，所得稅稅率為25%，甲公司屬于風險較高的企業(yè)，若采用經驗估計值，按照債券收益率風險調整模型確定的普通股資本成本為(　　)。

A.9%

B.15%

C.12%

D.14%

答案在下一頁

2019注冊會計師報名已結束，環(huán)球網校為廣大考生提供 免費預約短信提醒服務，免費開通該服務后即可收到準確的各省2019年注冊會計師準考證打印提醒，考試時間提醒等信息。

以上是“2019年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(5月20日)”。想做更多《財務成本管理》章節(jié)試題、整套模擬試題和歷年真題，請點擊“免費下載”按鈕即可獲得資料哦!

編輯推薦：2019年注冊會計師考試每日一練匯總(5月20日)

1.

【答案】B

【解析】股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權益增長率=10/(110-10)=10%

普通股資本成本=3×(1+10%)/50+10%=16.6%。

2.

【答案】B

【解析】1+r名義=(1+r實際)×(1+通貨膨脹率)，則選項B不正確。

3.

【答案】D

【解析】由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應選擇較長的時間跨度，其中既包括經濟繁榮時期，也包括經濟衰退時期，要比只用最近幾年的數(shù)據(jù)計算更具代表性。

4.

【答案】A

【解析】經營效率和財務政策不變，且不增發(fā)新股，滿足可持續(xù)增長率的五個假設條件，所以可持續(xù)增長率=股利增長率。

5.

【答案】D

【解析】風險溢價是憑借經驗估計的。一般認為，某企業(yè)普通股風險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風險較高的股票用5%，風險較低的股票用3%。所以普通股資本成本=12%×(1-25%)+5%=14%。

2019注冊會計師報名已結束，環(huán)球網校為廣大考生提供 免費預約短信提醒服務，免費開通該服務后即可收到準確的各省2019年注冊會計師準考證打印提醒，考試時間提醒等信息。

以上是“2019年注冊會計師《財務成本管理》每日一練(5月20日)”。想做更多《財務成本管理》章節(jié)試題、整套模擬試題和歷年真題，請點擊“免費下載”按鈕即可獲得資料哦!