09年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理成本》股利分配四

　　二、股利分配政策

　　(一)剩余股利政策

　　1、股利分配方案的確定

　　剩余股利政策是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的稅后利潤首先應(yīng)較多地考慮滿足公司投資項(xiàng)目的需要，即增加資本或公積金，只有當(dāng)增加的資本額達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，才能派發(fā)股利

　　見教材【例8-1】

　　執(zhí)行該政策應(yīng)注意：

　　(1)財(cái)務(wù)限制：資本結(jié)構(gòu)限制，資本結(jié)構(gòu)是長期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率

　?、俦３帜繕?biāo)資本結(jié)構(gòu)不是指保持全部資產(chǎn)的負(fù)債比率

　　②保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)，符合目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是指利潤③分配后(特定時(shí)點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)，而不管后續(xù)經(jīng)營造成的所有者權(quán)益變化

　　④投資需要的資金不是指資產(chǎn)總額的增加。它是要按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)分別靠長期有息負(fù)債和權(quán)益資金籌集。至于分配股利的現(xiàn)金問題，是營運(yùn)資金管理問題，如果現(xiàn)金存量不足，阿可以通過短期借款解決，與籌集長期基本無直接關(guān)系。

　　(2)經(jīng)濟(jì)限制：籌集資金需要在確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，首先使用留存利潤補(bǔ)充資金，其次的來源是長期借款，最后的是選擇增發(fā)股份

　　(3)法律限制，實(shí)際上只是對(duì)本年利潤“留存”數(shù)額的限制，而不是對(duì)股利分配的限制。由于以前年度的未分配利潤也可以用來分配股利，所以法律對(duì)于股利分配的限制來源于“累計(jì)未分配利潤”。

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