2010注會《財務(wù)成本管理》輔導(dǎo)：籌資管理(28)

　　(四)影響權(quán)證價格的主要因素

　　1、正股市價

　　在一定范圍內(nèi)，正股價格越高，認購權(quán)證的價格越高，認沽權(quán)證的價格越低;

　　2、權(quán)證有效期

　　權(quán)證的有效期越長，權(quán)證發(fā)行價格通常也越高。而隨到期日的趨近，權(quán)證二級市場的交易價格則相應(yīng)下降。

　　3、權(quán)證行使價格

　　行使價格權(quán)越高，認購權(quán)證的發(fā)行或交易價格往往越低;認沽權(quán)證的發(fā)行或交易價格往往越高;

　　4、正股波動幅度 轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com

　　正股波動幅度越大，權(quán)證的發(fā)行或交易價格就會越高。

　　5、市場利率

　　利率水平越高，認購權(quán)證的發(fā)行或交易價格就會越高;認沽權(quán)證的發(fā)行或交易價格就會越低。

　　6、預(yù)期股息：

　　預(yù)期股息越高，認購權(quán)證價格越低，認沽權(quán)證價格越高。

　　權(quán)證的價格還要受權(quán)證的市場供求、發(fā)行人業(yè)績等因素影響。

　　(五)權(quán)證籌資的優(yōu)缺點

　　1、優(yōu)點

　　(1)吸引投資者

　　(2)籌資成本低

　　2、缺點

　　(1)認購權(quán)證行使期權(quán)時間的不確定性

　　(2)稀釋每股普通股收益

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