自考金融理論與實(shí)務(wù)筆記第五章：第一節(jié)
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第一節(jié) 金融市場的含義與構(gòu)成要素
一、 金融市場的含義
金融市場：資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場。
二、 金融市場的構(gòu)成要素
(一) 市場參與主體
政府部門――主要的資金需求者;中央銀行;各類金融機(jī)構(gòu)――重要參與者;企業(yè)部門――重要參與者;居民部門――主要資金供應(yīng)者。
(二) 金融工具(金融資產(chǎn))
★1、金融工具的特征
(1) 期限性(金融工具從舉借債務(wù)到全部歸還本金與利息所跨越的時(shí)間)
(2) 流動性(金融工具的變現(xiàn)能力)――償還期限、發(fā)行人的資信程度、收益率水平
(3) 風(fēng)險(xiǎn)性(購買金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大小)――信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)
(4) 收益性(金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘硎找娴奶匦?――利息、股息或紅利等收入;買賣金融工具所獲得的價(jià)差收入
2、兩種重要的金融工具：債券和股票
期限的長短：貨幣市場工具(期限在1年以內(nèi)的金融工具)和資本市場工具(期限在1年以上的金融工具);
當(dāng)事人所享權(quán)利與所擔(dān)義務(wù)：債權(quán)憑證(其他金融工具)和所有權(quán)憑證(股票);
融資形式：直接融資工具和間接融資工具;
是否與實(shí)際信用活動直接相關(guān)：原生金融工具和衍生金融工具
(1) 債券：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時(shí)，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利 息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。
①政府債券(國庫券和國家公債);②金融債券
?、?公司債券：按抵押擔(dān)保狀況：信用債券和抵押債券;
按內(nèi)含選擇權(quán)：可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券、償還基金債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券;
按債券利率的確定方式;固定利率債券、浮動利率債券和指數(shù)債券。
(2) 股票：股份有限公司在籌集資本金時(shí)向出資人發(fā)行的，用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。
按持有者所享有的權(quán)利：優(yōu)先股(優(yōu)先分配權(quán)、優(yōu)先求償權(quán))和普通股【優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)小于普通股，預(yù)期收益率也低于普通股】
股票上市地點(diǎn)和投資者的不同：A股、B股、H股、N股和S股
投資主體的性質(zhì)不同：國家股、法人股和公眾股
(3) ★債券與股票的區(qū)別
?、?股票一般無償還期限，而債券具有償還期限;
?、?股東從公司稅后利潤中分享股息和紅利，而債券持有人則從公司稅前利潤中得到固定利息收入;
?、?當(dāng)公司由于經(jīng)營不善等原因破產(chǎn)時(shí)，債券持有人優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，然后是股東
④ 普通股股票持有人具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒有此權(quán)利;
⑤ 股票價(jià)格波動的幅度大于債券價(jià)格波動的幅度;
?、?在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍。
(三) 交易價(jià)格(金融市場貨幣資金交易大多表現(xiàn)為貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移)
股票收益率和市場利率的差異是影響股票交易價(jià)格的重要因素。
(四) 交易的組織方式(場外交易方式和場內(nèi)交易方式)
?2013年高教自考網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)課程招生簡章
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