期貨知識總結：期權套利的幾種方式

　　期權套利的幾種方式

　　轉換套利

　　1、

　　轉換套利(執(zhí)行價格和到期日都相同)：

　　買進看跌期權，賣出看漲期權，買進期貨合約

　　利潤=(賣出看漲權利金-買進看跌權利金)-(期貨合約價格-期權執(zhí)行價格)

　　2、

　　反向轉換套利(執(zhí)行價格和到期日都相同)：

　　買進看漲期權，賣出看跌期權，賣出期貨合約

　　利潤=(賣出看跌權利金-買進看漲權利金)-(期權執(zhí)行價格-期貨合約價格)

　　垂直套利

　　1、

　　多頭看漲/牛市看漲期權(買低漲，賣高漲)：來源：考試大

　　最大風險值=買權利金-賣權利金

　　最大收益值=賣執(zhí)行價-買執(zhí)行價-最大風險值

　　盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最大風險值=賣執(zhí)行價-最大收益值

　　最大風險值?最大收益值(風險、收益均有限)

　　(預測價格將上漲，又缺乏明顯信心)

　　2、

　　空頭看漲/熊市看漲期權(買高漲，賣低漲)：

　　最大收益值=賣權利金-買權利金

　　最大風險值=買執(zhí)行價-賣執(zhí)行價-最大收益值

　　盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價-最大風險值

　　最大風險值?最大收益值

　　(預測行情將下跌)

　　3、

　　多頭看跌/牛市看跌期權(買低跌，賣高跌)：

　　最大收益值=賣權利金-買權利金

　　最大風險值=賣執(zhí)行價-買執(zhí)行價-最大收益值

　　盈虧平衡點=買執(zhí)行價+最風險值=賣執(zhí)行價-最大收益值

　　最大風險值?最大收益值

　　(預測行情將上漲)

　　4、

　　空頭看跌/熊市看跌期權(買高跌，賣低跌)：

　　最大風險值=買權利金-賣權利金

　　最大收益值=買執(zhí)行價-賣執(zhí)行價-最大風險值

　　盈虧平衡點=賣執(zhí)行價+最大收益值=買執(zhí)行價-最大風險值

　　最大風險值?最大收益值(風險、收益均有限)

　　(預測價格將將下跌至一定水平，希望從熊市中獲利)

　　跨式套利

　　1、

　　跨式套利(執(zhí)行價格、買賣方向和到期日相同，種類不同)

　?、?、買進跨式套利(買漲買跌)：轉載自:考試大 - [Examda.Com]

　　最大風險值=總權利金

　　損益平衡點：高――執(zhí)行價格+總權利金，

　　低――執(zhí)行價格-總權利金

　　收益：價格上漲――期貨價格-(執(zhí)行價格+總權利金)

　　價格下跌――(執(zhí)行價格-總權利金)-期貨價格

　　盈利在高低平衡點區(qū)外，風險有限，收益無限

　　(后市方向不明確，波動性增大)

　　⑵、賣出跨式套利(賣漲賣跌)：{來源：考{試大}

　　最大收益值=總權利金

　　損益平衡點：高――執(zhí)行價格+總權利金，

　　低――執(zhí)行價格-總權利金

　　風險：價格上漲――(執(zhí)行價格+總權利金)-期貨價格

　　價格下跌――期貨價格-(執(zhí)行價格-總權利金)

　　盈利在高低平衡點區(qū)內，收益有限，風險有限

　　(預測價格變動很小，波動性減小)

　　2012年各次期貨從業(yè)資格考試通過率匯總

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      期貨從業(yè)《基礎知識》期貨行情分析重點試題匯總

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      2012年期貨從業(yè)《基礎知識》考點試題匯總

      2、

　　寬跨式套利(執(zhí)行價格和種類不同，買賣方向和到期日相同)

　?、?、買進寬跨式套利(買高漲買低跌)：

　　最大風險值=總權利金

　　損益平衡點：高――高執(zhí)行價格+總權利金，請訪問考試大網(wǎng)站http://www.examda.com/

　　低――低執(zhí)行價格-總權利金

　　收益：價格上漲――期貨價格-(高執(zhí)行價格+總權利金)

　　價格下跌――(低執(zhí)行價格-總權利金)-期貨價格

　　盈利在高低平衡點區(qū)外，風險有限，收益無限考試大論壇

　　(后市有大的變動，方向不明確，波動性增大)

　?、?、賣出寬跨式套利(賣高漲賣低跌)：

　　最大收益值=總權利金

　　損益平衡點：高――高執(zhí)行價格+總權利金，

　　低――低執(zhí)行價格-總權利金

　　風險：價格上漲――(高執(zhí)行價格+總權利金)-期貨價格

　　價格下跌――期貨價格-(低執(zhí)行價格-總權利金)

　　盈利在高低平衡點區(qū)內，收益有限，風險有限

　　(后市方向不明確，預測價格有變動，波動性減小)

　　蝶式套利

　　(低執(zhí)行價、居中執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等)

　　1、買入蝶式套利(買1低、賣中、買2高)：

　　最大風險值(凈權利金)=(買1權利金+買2權利金)-2*賣權利金

　　最大收益值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大風險值

　　損益平衡點：高――居中執(zhí)行價+最大收益值

　　低――居中執(zhí)行價-最大收益值

　　收益?風險(期貨價格為居中價時收益最大)

　　(認為標的物價格不可能發(fā)生較大波動)

　　2、賣出蝶式套利(賣1低、買中、賣2高)：

　　最大收益值(凈權利金)=(賣1權利金+賣2權利金)-2*買權利金

　　最大風險值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大收益值

　　損益平衡點：高――居中執(zhí)行價+最大風險值

　　低――居中執(zhí)行價-最大風險值

　　收益?風險(期貨價格為居中價時風險最大)

　　(認為標的物價格可能發(fā)生較大波動)

　　飛鷹式套利

　　(低執(zhí)行價、中低執(zhí)行價、中高執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等)

　　1、買入飛鷹式套利(買1低、賣1中低、賣2中高、買2高)

　　最大風險值(凈權利金)=(買1權利金+買2權利金)-(賣1權利金+賣2權利金)

　　最大收益值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大風險值

　　損益平衡點：高――中高執(zhí)行價+最大收益值

　　低――中低執(zhí)行價-最大收益值

　　收益?風險(期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定收益最大)

　　(對后市沒把握，希望標的物價格在中低至中高執(zhí)行價之間)

　　2、賣出飛鷹式套利(賣1低、買1中低、買2中高、賣2高)

　　最大收益值(凈權利金)=(賣1權利金+賣2權利金)-(買1權利金+買2權利金)

　　最大風險值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-最大收益值

　　損益平衡點：高――高執(zhí)行價-最大收益值

　　低――低執(zhí)行價+最大收益值

　　收益?風險(期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定虧損最大)

　　(對后市沒把握，希望標的物價格低于低或高于高執(zhí)行價)

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