2010年注冊稅務(wù)師《財務(wù)與會計》財務(wù)管理概論(3)

　　(二)投資風(fēng)險價值轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　計算步驟：

　　1.計算投資收益的期望值

　　2.計算標(biāo)準(zhǔn)差

　　公式: 教材

　　結(jié)論：在期望值相同時，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大。

　　3.計算標(biāo)準(zhǔn)離差率(V)=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值

　　期望值不同時，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。

　　【例題4】轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　甲乙兩個方案，甲方案期望值10萬，標(biāo)準(zhǔn)離差是10萬，乙方案期望值100萬,標(biāo)準(zhǔn)離差是15萬。這時如果根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差來對比，那么可以明顯的看出，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時候需要進(jìn)一步計算標(biāo)準(zhǔn)離差率，并以此來判斷方案選擇。

　　4.風(fēng)險報酬率

　　風(fēng)險報酬率=風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=β×V

　　風(fēng)險報酬系數(shù)β的確定方法----高低點法:

　　5.投資必要報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率

　　風(fēng)險和投資人要求的必要報酬率之間的關(guān)系：

　　投資必要報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率

　　其中：風(fēng)險報酬率=風(fēng)險報酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=β×V

　　所以：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　結(jié)論：風(fēng)險越大，風(fēng)險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。

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