2010年審計(jì)師《審計(jì)相關(guān)知識》輔導(dǎo)：第四章(3)

　　(2)財(cái)務(wù)杠桿轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　財(cái)務(wù)杠桿以其固定的資本成本為支點(diǎn)，當(dāng)固定的資本成本存在時，息稅前利潤的變化會被財(cái)務(wù)杠桿所放大，從而導(dǎo)致每股收益的更大變化，這種緣于固定資本成本的來奴城心址歡少為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)( DFL )。

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]

　　當(dāng)經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿共同作用并導(dǎo)致銷售變化對 EPS 變化的影響時，我們將其稱為聯(lián)合杠桿系數(shù)( DCL ) ，它所表明的是 DOL 和 DFL 間的聯(lián)動作用。

　　【2006年試題】

　　表某企業(yè)息稅前利潤為3 000萬元，利息費(fèi)用為1 000萬元，則該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為：

　　A .3

　　B .2

　　C .1. 5

　　D .0. 33

　　【答案】C

　　【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-所得稅稅率)]=3000/(3000-1000)=1.5;故答案C正確。

　　(3)聯(lián)合杠桿

　　聯(lián)合杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)*經(jīng)營杠桿系數(shù)

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    10年審計(jì)師考試時間:10月17日