助理理財規(guī)劃師復習筆記之匯率的決定因素及我國的匯率制度

　　了解匯率的決定因素及我國的匯率制度

　　外匯的價格稱為“匯價”或“匯率”，是將一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣時使用的比率，即以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。用本幣表示外幣的標價方法稱為直接標價法，用外幣表示本幣的標價方法稱為間接標價方法。用直接標價法表示的匯率與用間接標價法表示的匯率之間成倒數關系。

　　(1)影響匯率變動的因素

　　影響匯率變動的因素主要有：

　　1)一國的經濟增長速度:這是影響匯率波動的最基本因素。

　　2)國際收支平衡的情況這是影響匯率最直接的一個因素。

　　3)物價水平和通貨膨脹水平的差異

　　在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實際價值所決定的。貨幣購買力的比價即貨幣匯率。如果一國的物價水平高，通貨膨脹率高，說明本幣的購買力下降，會促使本幣貶值。反之，就趨于升值。

　　4)利率水平的差異

　　利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現的。溫和的通貨膨脹下，較高利率會吸引外國資金的流人，同時抑制國內需求，進口減少，使得本幣升高。但在嚴重的通貨膨脹下，利率就與匯率呈負相關的關系。

　　5)人們的心理預期:這一因素在目前的國際金融市場上表現得尤為突出。

　　(2)我國匯率制度

　　1)新中國匯率制度的歷史

　　①固定匯率制時期。

　　在新中國成立初期，我國實行的是固定匯率制。

　?、趨R率雙軌制時期。

　　從改革開放起，我國改為實施復匯率政策。

　?、塾泄芾淼母訁R率制時期。1994年1月1日匯率并軌以來，我國政府宣布實行以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。

　　2)現行人民幣匯率制度

　　現行人民幣匯率制度具有以下特征：一是市場匯率，即由銀行間外匯市場上的供求狀況決定人民幣匯率，而非官定匯率。二是單一匯率，即境內本外幣交易均使用一種匯率，不存在與市場匯率并存的官方匯率。三是有管理的浮動匯率，即人民幣匯率可以在規(guī)定的區(qū)間內浮動，中央銀行依靠法律規(guī)范和市場手段，調控外匯供求關系，保持匯率基本穩(wěn)定。我國正在加快匯率市場化的進程，逐步開放人民幣完全可兌換。

　　我國央行，即中國人民銀行，擔負著對國內金融進行宏觀調控的責任，這其中也包括了管理和調整人民幣匯率。人民銀行對匯率的調整措施主要有以下幾種：調整存款準備金率、調整利率、發(fā)行中央銀行票據和再貼現。這些措施都將直接或間接地影響人民幣的匯率情況。此外，我國的國家外匯管理局也負責擬定外匯市場的管理辦法，監(jiān)督管理外匯市場的運作秩序，培育和發(fā)展外匯市場;分析和預測外匯市場的供需形勢，向中國人民銀行提供制定匯率政策的建議和依據。

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