2013年審計師考試輔導：經(jīng)營杠桿(DOL)

　　第四章 籌資決策管理

　　知識點八、經(jīng)營杠桿(DOL)

　　(一)經(jīng)營杠桿效應的理解

　　解釋：當產(chǎn)品中存在固定經(jīng)營成本時，如果其他條件不變，產(chǎn)銷業(yè)務量的增加雖然不會改變固定經(jīng)營成本總額但會降低單位產(chǎn)品分攤的固定經(jīng)營成本，從而提高單位產(chǎn)品利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷量的增長率。

　　息稅前利潤=產(chǎn)銷量Q(單價P-單位變動成本V)-固定經(jīng)營成本F

　　=產(chǎn)銷量Q(單價P-單位變動成本V-

　　=產(chǎn)銷量Q(單價P-單位變動成本V-單位分攤的固定經(jīng)營成本)

　　(二)經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　1.定義：經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動率相當于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的倍數(shù)。

　　2.公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)=

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)=

　　影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素：銷量、單價、單位變動成本和固定成本等

　　3.▲推導過程：

　　(三)經(jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風險

　　固定經(jīng)營成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)就越大，從而銷售的一定變化率，就可以引起息稅前利潤更大幅度的波動，經(jīng)營風險也就越大?？梢?，經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風險的高低。

　　當公司采用資本密集型組織生產(chǎn)時，由于固定成本較高而變動成本較低，從而其杠桿系數(shù)較高，經(jīng)營風險也較高;反之，勞動密集型的生產(chǎn)組織，其杠桿系數(shù)相對較低，經(jīng)營風險也較低。

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