2013公路監(jiān)理師考點:不確定性分析的種類知識

　　不確定性分析的種類

　　主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析及概率分析。盈虧平衡分析只適用于財務評價，敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經濟評價。

　　1)盈虧平衡分析(重點注意)

　　盈虧平衡分析實際上是一種特殊形式的臨界點分析。進行這種分析時，將產量或者銷售量作為不確定因素，求取盈虧平衡時臨界點所對應產量或者銷售量。盈虧平衡點越低，表示項目適應市場變化的能力越強，抗風險能力也越強。盈虧平衡點常用生產能力利用率或者產量表示。

　　用生產能力利用率表示的盈虧平衡點(BEP)為：

　　BEP(%)?年固定總成本/(年銷售收入?年可變成本?年售稅金及附加?年增值稅)×100%

　　用產量表示的盈虧平衡點BEP(產量)為：

　　BEP(產量)?年固定總成本/(單位產品銷售價格?單位產品可變成本?單位產品銷售稅金及附加?單位產品增值稅)

　　兩者之間的換算關系為：

　　BEP(產量)?BEP(%)×設計生產能力

　　盈虧平衡點應按項目投產后的正常年份計算，而不能按計算期內的平均值計算。項目評價中常使用盈虧分析圖表示分析結果。

　　[例題] 某設計方案年產量為12萬噸，已知每噸產品的銷售價格為675元，每噸產品繳付的銷售稅金(含增值稅)為165元，單位可變成本為250元，年總固定成本費用為1500萬元，試求產量的盈虧平衡點、盈虧平衡點的生產能力利用率。

　　解?BEP(產量)?1500÷(675?250?165)?5.77(萬噸)

　　BEP(生產能力利用率)?[1500÷(8100?3000?1980)]×100%?48.08%

　　2)敏感性分析

　　敏感性分析是通過研究項目主要不確定因素發(fā)生變化時，項目經濟效果指標發(fā)生的相應變化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程度，并分析該因素達到臨界值時項目的承受能力。

　　(1)敏感性分析的目的

　　①確定不確定性因素在什么范圍內變化，方案的經濟效果最好，在什么范圍內變化效果最差，以便對不確定性因素實施控制;

　?、趨^(qū)分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便選出敏感性小的，即風險小的方案;

　　③找出敏感性強的因素，向決策者提出是否需要進一步搜集資料，進行研究，以提高經濟分析的可靠性。

　　(2)敏感性分析的步驟

　　一般進行敏感性分析可按以下步驟進行：

　?、龠x定需要分析的不確定因素。這些因素主要有：產品產量(生產負荷)、產品售價、主要資源價格(原材料、燃料或動力等)、可變成本、投資、匯率等。

　?、诖_定進行敏感性分析的經濟評價指標。衡量項目經濟效果的指標較多，敏感性分析的 工作量較大，一般不可能對每種指標都進行分析，而只對幾個重要的指標進行分析，如財務凈現值、財務內部收益率、投資回收期等。由于敏感性分析是在確定性經濟評價的基礎上進行的，故選作敏感性分析的指標應與經濟評價所采用的指標相一致，其中最主要的指標是財務內部收益率。

　?、塾嬎阋虿淮_定因素變動引起的評價指標的變動值。一般就各選定的不確定因素，設若干級變動幅度(通常用變化率表示)。然后計算與每級變動相應的經濟評價指標值，建立一一對應的數量關系，并用敏感性分析圖或敏感性分析表的形式表示。

　?、苡嬎忝舾卸认禂挡γ舾幸蛩剡M行排序。所謂敏感因素是指該不確定因素的數值有較小的變動就能使項目經濟評價指標出現較顯著改變的因素。敏感度系數的計算公式為：

　　C=ΔA/ΔF

　　式中：E―評價指標A對于不確定因素F的敏感度系數;

　　ΔA―不確定因素F9發(fā)生ΔF變化率時，評價指標A的相應變化率;

　　ΔF―不確定因素F的變化率。

　　⑤計算變動因素的臨界點。臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，項目的效益指標將不可行。例如當建設投資上升到某值時，財務內部收益率將剛好等于基準收益率，此點稱為建設投資上升的臨界點。臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數值時，項目的評價指標將從可行轉變?yōu)椴豢尚?。臨界點可用專用軟件計算，也可由敏感性分析圖直接求得近似值。

　　根據項目經濟目標，如經濟凈現值或經濟內部收益率等所做的敏感性分析叫經濟敏感性分析。而根據項目財務目標所作的敏感性分析叫做財務敏感性分析。

　　體據每次所考慮的變動因素數目的不同，敏感性分析又分單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

　　(3)單因素敏感性分析

　　每次只考慮一個因素的變動，而讓其他因素保持不變時所進行的敏感性分析，叫做單因素敏感性分析。

　　3)概率分析

　　概率分析是通過研究各種不確定因素發(fā)生不同幅度變動的概率分布及其對方案經濟效果的影響;對方案的凈現金流量及經濟效果指標作出某種概率描述，從而對方案的風險情況作出比較準確的判斷。例如，我們可以用經濟效果指標FNPV≤0發(fā)生的概率來度量項目將承擔的風險。

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