2019年一級建造師《工程經(jīng)濟(jì)》考點：設(shè)備購買產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析
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設(shè)備購買產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析
當(dāng)確定要更新設(shè)備時，需要進(jìn)一步進(jìn)行購買方案和租賃方案的比選。
這個階段的方案比選中，仍然采用的是哪種方案產(chǎn)生的成本最低(現(xiàn)金流出最少)的思路。
所以有必要先了解下購置設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。
當(dāng)購買一臺設(shè)備時，企業(yè)首先要比選融資方案(方案比選無處不在)，即是否貸款購買。
1、不貸款;
2、貸款一定的比例;
3、全額貸款。
(1)不貸款，全額付款的現(xiàn)金流量分析：
流出：
1)自有資金的現(xiàn)金流出(數(shù)額上等于購置費(fèi));
2)經(jīng)營成本;
3)營業(yè)稅;
4)所得稅(要額外考慮折舊的抵稅效果)。
流入：
1)經(jīng)營收入
補(bǔ)充：利息、折舊費(fèi)用的抵稅效果。
具有抵稅效果的是構(gòu)成成本的科目，當(dāng)存在利息和折舊費(fèi)時，總成本增加，會導(dǎo)致利潤減少，所得稅減少。
站在對稅后利潤現(xiàn)金流影響的角度，企業(yè)真正由于費(fèi)用增加導(dǎo)致的現(xiàn)金流出，實際上是：
折舊費(fèi)(或者利息)(1-所得稅)
但是抵稅僅僅限于成本費(fèi)用類內(nèi)容，不構(gòu)成費(fèi)用的項目不能抵稅，如償還貸款本金的支出。
(2)全額貸款的現(xiàn)金流量分析
流出：
1)償還貸款本金;(數(shù)額上等于購置費(fèi))
2)經(jīng)營成本
3)利息
4)營業(yè)稅
5)所得稅(額外考慮利息、折舊費(fèi)的抵稅)
流入：
經(jīng)營收入
(3)部分貸款的現(xiàn)金流量分析(最常見)
流出：
1)償還貸款本金(部分);
2)自有資金支付;
以上2項之和等于設(shè)備購置費(fèi)
3)經(jīng)營成本;
4)利息(部分);
5)營業(yè)稅;
6)所得稅(額外考慮部分利息、折舊費(fèi)的抵稅)。
流入：
經(jīng)營收入
在貸款購買設(shè)備的模式下，不管是全額貸款還是部分貸款，貸款本金的償還和自有資金的絕對值之和等于設(shè)備購置費(fèi)的支出，但是，貸款本金的償還和自有資金的支付發(fā)生在不同的時點，如果要考慮資金的時間價值，則需要明確貸款部分的償還時間。
凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-設(shè)備購置費(fèi)-經(jīng)營成本-貸款利息-與營業(yè)相關(guān)的稅金-所得稅或凈現(xiàn)金流量
=營業(yè)收入-設(shè)備購置費(fèi)-經(jīng)營成本-貸款利息-與營業(yè)相關(guān)的稅金-所得稅率×(營業(yè)收入-經(jīng)營成本-折舊-貸款利息-與營業(yè)相關(guān)的稅金)
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