2018年中級會計職稱《財務(wù)管理》章節(jié)練習(xí)題：第六章第二節(jié)投資項目財務(wù)評價指標(biāo)

1、下列各項因素，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)計算結(jié)果產(chǎn)

生影響的是()。

A.原始投資額

B.資本成本

C.項目計算期

D.現(xiàn)金凈流量

【答案】B

【解析】內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以資本成本不影響計算結(jié)果。

2、已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為()。

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

【答案】D

【解析】凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值所以，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=原始投資額現(xiàn)值+凈現(xiàn)值=100+25=125萬元

現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=(100+25)/100=1.25

3、某公司計劃投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計生產(chǎn)線接產(chǎn)后每年可為公司新增利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期為()年

A.5

B.6

C.10

D.15

【答案】B

【解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年相等的現(xiàn)金流量=60/(4+6)=6

4、某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產(chǎn)投資45000元，營運(yùn)資金墊支5000元，沒有建設(shè)期。各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元，則該項目的靜態(tài)投資回收期是()年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

【答案】C

【解析】靜態(tài)投資回收期=3+(50000-10000-12000-16000)=/20000=3.6(年)。

多項選擇題

1、在其它因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項目可行性越強(qiáng)的有()。

A.凈現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)

C.內(nèi)含報酬率

D.動態(tài)回收期

【答案】ABC

計算題

1、大威礦山機(jī)械廠準(zhǔn)備從甲、乙兩種機(jī)床中選購一種。甲機(jī)床購價為35000元，投入使用后，每年現(xiàn)金凈流量為7000元;乙機(jī)床購價為36000元，投入使用后，每年現(xiàn)金流量為8000元。要求：用回收期指標(biāo)決策該廠選購哪種機(jī)床。

【答案】

甲機(jī)床回收期=35000/7000=5年

乙機(jī)床回收期=36000/8000=4.5年

乙機(jī)床的回收期短于甲機(jī)床，該工廠應(yīng)選擇乙機(jī)床。

2、甲、乙兩個投資方案，甲方案需一次性投資10000元，可用8年，殘值2000元，每年取得稅后營業(yè)利潤3500元;乙方案需一次性投資10000元，可用5年，無殘值，第一年獲利3000元，以后每年遞增10%。如果資本成本率為10%，應(yīng)采用哪種方案。

【分析】

(1)甲方案未來每年凈現(xiàn)金流量=3500+(10000-2000)/8=4500元

甲方案凈現(xiàn)值=4500×(P/A,10%,8)+2000×(P/F,10%,8)-10000

=14941.50(元)

甲方案年金凈流量=14941.50/(P/A,10%,8)=2801(元)

(2)乙方案的凈現(xiàn)值=11213.77(元)【計算過程略】

乙方案的年金凈流量=11213.77/(P/A,10%,5)=2958(元)

乙方案的年金凈流量大于甲方案，因此乙方案優(yōu)于甲方案。

3、某項目的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下：NCF0-1為-50萬元，NCF2-11為20萬元。該項目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，計算該項目的內(nèi)含報酬率。

【解析】

NPV=20×(P/A,IRR,10)×(P/F,IRR,1)-50(P/F,IRR,1)-50=0

估計折現(xiàn)率12%，計算凈現(xiàn)值如下：

NPV=20×(P/A,12%,10)×(P/F,12%,1)-50(P/F,12%,1)-50

=20×5.6502×0.8929-50×0.8929-50

=6.2562(萬元)

估計折現(xiàn)率14%，計算凈現(xiàn)值如下：

NPV=20×(P/A,14%,10)×(P/F,14%,1)-50(P/F,14%,1)-50

=20×5.2161×0.8772-50×0.8772-50

=-2.3487(萬元)

運(yùn)用插值法計算如下：