2020年中級會計職稱《財務(wù)管理》第四章知識點：可轉(zhuǎn)換債券要素

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可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1、標(biāo)的股票

轉(zhuǎn)換期權(quán)的標(biāo)的物是可轉(zhuǎn)換成的公司股票。標(biāo)的股票一般是其發(fā)行公司自己的普通股票

2、票面利率

票面利率一般低于普通債券的票面利率，有時甚至低于同期銀行存款利率。

3、轉(zhuǎn)換價格

轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價格。

根據(jù)有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)股價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例，如高出10%～30%

4、轉(zhuǎn)換比率

是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。在債券面值和轉(zhuǎn)換價格確定的前提下，轉(zhuǎn)換比率為債券面值與轉(zhuǎn)換價格之商。

轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格

5、轉(zhuǎn)換期

指可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。超過轉(zhuǎn)換期后的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)，自動成為不可轉(zhuǎn)換債券(或普通債券)。

6、贖回條款

(1)含義：指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。

(2)發(fā)生時機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時。

(3)主要的功能：強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。

7、回售條款

(1)含義：指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。

(2)發(fā)生時機(jī)：回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時。

(3)作用：回售對于投資者而言實際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險。

8、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款

強(qiáng)制轉(zhuǎn)換調(diào)整條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債權(quán)本金的規(guī)定。設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

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