2025年中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)歸納：第六章投資管理（回收期）

2025年中級(jí)會(huì)計(jì)備考已經(jīng)開(kāi)始?！敦?cái)務(wù)管理》是中級(jí)會(huì)計(jì)考試三科中計(jì)算量最大的一門(mén)，需要考生強(qiáng)化對(duì)公式的應(yīng)用，提高計(jì)算能力考。本文對(duì)2025年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》第六章投資管理知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行歸納，供考生參考。

第六章  投資管理

考點(diǎn)76 回收期（PP）★★★

靜態(tài)回收期	直接用未來(lái)現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資額時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間。 根據(jù)現(xiàn)金流量的數(shù)量特征不同有兩種計(jì)算方法： ①未來(lái)每年現(xiàn)金流量相等時(shí)：   ②未來(lái)每年現(xiàn)金流量不相等時(shí)——將未來(lái)每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量來(lái)確定回收期   其中，M是收回原始投資的前一年
動(dòng)態(tài)回收期	將投資引起的未來(lái)現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，以未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時(shí)所經(jīng)歷的時(shí)間為動(dòng)態(tài)回收期。 計(jì)算方法： ①未來(lái)每年現(xiàn)金流量相等時(shí)：   計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過(guò)查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出動(dòng)態(tài)回收期n ②未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)——將每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值來(lái)確定回收期
決策	以回收期的長(zhǎng)短來(lái)衡量方案的優(yōu)劣，收回投資所需的時(shí)間越短，所冒的風(fēng)險(xiǎn)就越小
特點(diǎn)	優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，易于理解。 缺點(diǎn)：①靜態(tài)回收期沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素； ②共同局限：計(jì)算回收期時(shí)只考慮了未來(lái)現(xiàn)金凈流量（或現(xiàn)值）總和中等于原始投資額（或現(xiàn)值）的部分，沒(méi)有考慮超過(guò)原始投資額（或現(xiàn)值）的部分

考點(diǎn)77 獨(dú)立方案和互斥方案的投資決策★

考點(diǎn)78 固定資產(chǎn)更新決策★

投資期	繼續(xù)使用舊設(shè)備	①－變現(xiàn)價(jià)值－（計(jì)稅價(jià)值－變現(xiàn)價(jià)值）×稅率【機(jī)會(huì)成本】 ②－營(yíng)運(yùn)資金【墊支】
	購(gòu)置新設(shè)備	①購(gòu)置新設(shè)備款項(xiàng)【先賣(mài)掉舊設(shè)備，再買(mǎi)新設(shè)備，賣(mài)設(shè)備的錢(qián)包含其中】 ②－營(yíng)運(yùn)資金
營(yíng)運(yùn)期	繼續(xù)使用舊設(shè)備	①設(shè)備的稅后運(yùn)行成本 ②稅后大修理支出 ③設(shè)備的折舊抵稅
	購(gòu)置新設(shè)備	①稅后營(yíng)業(yè)收入 ②設(shè)備的稅后運(yùn)行成本 ③設(shè)備的折舊抵稅
	營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后收入—稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅 每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量＝－每年稅后營(yíng)運(yùn)成本＋折舊抵稅
終結(jié)期	繼續(xù)使用舊設(shè)備	①設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值＋（計(jì)稅價(jià)值－變現(xiàn)價(jià)值）×稅率 ②＋營(yíng)運(yùn)資金【回收】
	購(gòu)置新設(shè)備
壽命期不同的設(shè)備重置決策：選擇年金成本較小的方案 年金成本

考點(diǎn)79 證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)★★

考點(diǎn)80 債券的價(jià)值★★★

債券的類(lèi)型	債券要素：債券面值、債券票面利率、債券到期日 溢價(jià)發(fā)行：票面利率＞市場(chǎng)利率 平價(jià)發(fā)行：票面利率＝市場(chǎng)利率 折價(jià)發(fā)行：票面利率＜市場(chǎng)利率
債券價(jià)值評(píng)估	公式	債券價(jià)值＝每期利息折現(xiàn)＋到期本金折現(xiàn)   Vb＝I×(P/A,R,n)＋M×(P/F,R,n) 【提示】其中，R一般為市場(chǎng)利率或投資人必要收益率
	影響因素	面值	票面利率	期限		市場(chǎng)利率
		同向	同向	溢價(jià)	期限越長(zhǎng)溢價(jià)越多	市場(chǎng)＞票面	價(jià)值＜票面
				平價(jià)	不影響	市場(chǎng)＜票面	價(jià)值＞票面
				折價(jià)	期限越長(zhǎng)折價(jià)越多	市場(chǎng)＝票面	價(jià)值＝票面
		【提示】市場(chǎng)利率與債券價(jià)值反向變動(dòng)，長(zhǎng)期比短期、溢價(jià)比折價(jià)更敏感
	決策	價(jià)值＞價(jià)格時(shí)，值得投資

考點(diǎn)81 債券投資的內(nèi)部收益率★★★

計(jì)算	考慮時(shí)間價(jià)值	P0＝I×（P/A,R,n）＋M（P/F,R,n），運(yùn)用“內(nèi)插法”
	不考慮時(shí)間價(jià)值
結(jié)論	溢價(jià)	內(nèi)部收益率＜票面利率
	平價(jià)	內(nèi)部收益率＝票面利率
	折價(jià)	內(nèi)部收益率＞票面利率
決策	內(nèi)部收益率＞市場(chǎng)利率，值得投資

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