2010《中級財務管理》預習投資決策指標計算(2)

　　(3)插入函數(shù)法轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　與插入函數(shù)法相同，系統(tǒng)所計算出的內(nèi)部收益率是n+1期的，在NCF。不等于零的情況下，該系統(tǒng)自動將NCF0~n按照NCF1來處理，就相當于該項目無論投資還是生產(chǎn)經(jīng)營期都比原來晚了一年。在這種情況下，按插入函數(shù)法求得的內(nèi)部收益率就是真實的內(nèi)部收益率，但按插入函數(shù)法計算的凈現(xiàn)值不同于真實的凈現(xiàn)值。

　　內(nèi)部收益率評價：只有內(nèi)部收益率指標大于或等于行業(yè)基準收益率或資金成本的投資項目才具有財務可行性。

　　內(nèi)部收益率優(yōu)點：既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益水平，又不受基準收益率高低的影響，比較客觀;

　　內(nèi)部收益率缺點：計算過程復雜

　　動態(tài)指標之間的關系

　　凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標之間存在同方向變動關系。即：

　　當凈現(xiàn)值>0時，凈現(xiàn)值率>0，獲利指數(shù)>1，內(nèi)部收益率>基準收益率;

　　當凈現(xiàn)值=0時，凈現(xiàn)值率=0，獲利指數(shù)=1， 內(nèi)部收益率=基準收益率;

　　當凈現(xiàn)值<0時，凈現(xiàn)值率<0，獲利指數(shù)<1，內(nèi)部收益率<基準收益率。

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