2010年《中級財務(wù)管理》預(yù)習輔導第一章(6)

　　三、金融環(huán)境

　　財務(wù)管理的金融環(huán)境，主要包括金融機構(gòu)、金融工具、金融市場和利率四個方面。

　　(一)金融機構(gòu)

　　社會資金從資金供應(yīng)者手中轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，大多要通過金融機構(gòu)。金融機構(gòu)包括銀行業(yè)金融機構(gòu)和其他金融機構(gòu)。其他金融機構(gòu)包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務(wù)公司和金融租賃公司等。

　　(二)金融工具

　　1、 金融工具的含義：金融工具，是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證，它對于交易雙方所應(yīng)承擔的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。

　　2、金融工具的特點：金融工具一般具有期限性、流動性、風險性和收益性四個基本特征。

　　其中：流動性是指金融工具在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。

　　3、金融工具的分類：金融工具按其期限不同可分為貨幣市場工具和資本市場工具。

　　貨幣市場工具主要有商業(yè)票據(jù)、國庫券(國債)、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購協(xié)議;

　　資本市場工具主要是股票和債券等。

　　(三)金融市場

　　1、金融市場的概念：金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。

　　2、金融市場主要功能：

　　3、金融市場要素：金融市場的要素主要有市場主體、金融工具、交易價格和組織形式。

　　4、金融市場的分類

　　(1)按期限分為短期金融市場和長期金融市場，即貨幣市場和資本市場;

　　(2)按證券交易方式和次數(shù)分為初級市場和次級市場，即發(fā)行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場;

　　(3)按金融工具的屬性分為基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。

　　(4)按交割方式分為現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場

　　(5)按交易對象分為票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市場

　　(6)按交易雙方在地理上的距離分為地方性的、全國性的、區(qū)域性的金融市場和國際金融市場。

　　(四)利率

　　1、利率的含義及影響因素：

　　利率也稱利息率，是利息占本金的百分比指標。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期內(nèi)運用資金資源的交易價格。

　　利率主要是由資金的供給與需求來決定。但除這兩個因素之外，經(jīng)濟周期、通貨膨脹、國家貨幣政策和財政政策、國際政治經(jīng)濟關(guān)系、國家對利率的管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。

　　2、利率的分類：

　　(1)按利率之間的變動關(guān)系，分為基準利率和套算利率;

　　其中：基準利率是在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率

　　(2)按利率與市場資金供求情況的關(guān)系，分為固定利率和浮動利率;

　　注：受通貨膨脹的影響，實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害。

　　(3)按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。

　　3、利率的一般計算公式

　　利率通常由純利率、通貨膨脹補償率和風險收益率三部分構(gòu)成。利率的一般計算公式可表示如下：

　　利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率

　　=無風險收益率+風險收益率

　　(1)純利率是指沒有風險和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率;

　　(2)通貨膨脹補償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率;

　　(3)風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。其中，

　?、龠`約風險收益率是指為了彌補因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風險，由債權(quán)人要求提高的利率;

　?、诹鲃有燥L險收益率是指為了彌補因債務(wù)人流動不好而帶來的風險，由債權(quán)人要求提高的利率;

　?、燮谙揎L險收益率是指為了彌補因償債期長而帶來的風險，由債權(quán)人要求提高的利率。

　　【06年多選】在下列各項中，屬于企業(yè)財務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有(　　)。

　　A.利息率　　　B.公司法　　　C.金融工具　　　D.稅收法規(guī)

　　答案：AC

　　【07年多選】在下列各項中，屬于財務(wù)管理經(jīng)濟環(huán)境構(gòu)成要素的有(　)。

　　A.經(jīng)濟周期

　　B.經(jīng)濟發(fā)展水平

　　C.宏觀經(jīng)濟政策

　　D.公司治理結(jié)構(gòu)

　　答案：ABC

　　解析：影響財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境因素主要包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策。

　　【05年單選】在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是指(　)。

　　A. 投資期望收益率 B. 銀行貸款基準利率

　　C. 社會實際平均收益率 D. 沒有風險的均衡點利率

　　答案：D

　　解析：純利率是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的均衡點利率。

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