2011《中級財務管理》預習：收益分配(9)

　　(5)假定2008年3月31日甲公司準備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票，且公司凈利潤與市盈率保持不變，結合資料一計算下列指標：

　　① 凈利潤;

　?、?股票回購之后的每股收益;

　　③ 股票回購之后的每股市價。

　　參考答案：

　　(1) ①市盈率=每股市價/每股收益=25/2=12.5(本知識點歸屬第12章)

　?、诩坠善钡呢愃禂?shù)=1

　　③甲股票的必要收益率=4%+1.05×6%=10.3%

　　(②③知識點歸屬第2章)

　　(2)

　?、儋徺I一股新股票需要的認股權數(shù)=4000/1000=4

　?、诘怯浫涨案綑鄡?yōu)先認股權的價值=(25-18)/(4+1)=1.4(元)

　?、蹮o優(yōu)先認股權的股票價格=25-1.4=23.6(元)

　　(本知識點歸屬第5章)

　　(3)留存收益籌資成本=【1.15*(1+5%)】/23+5%=10.25%

　　(本知識點歸屬第7章)

　　(4)

　　①普通股股數(shù)=4000×(1+10%)=4400(萬股)

　?、诠杀?4400×1=4400(萬元)

　　資本公積=500(萬元)

　　留存收益=9500-400=9100(萬元)

　　(本知識點歸屬第9章)

　　(5)

　　①凈利潤=4000×2=8000(萬元)

　?、诿抗墒找?8000/(4000-800)=2.5(元)

　　③每股市價=2.5×12.5=31.25(元)

　　(本知識點歸屬第9章和第12章)

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