深交所修訂完善信披直通制度

為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)變化，更好地維護(hù)市場(chǎng)秩序，近日，深交所對(duì)《上市公司信息披露直通車(chē)業(yè)務(wù)指引》進(jìn)行了修訂完善，并調(diào)整了部分公告類(lèi)別直通屬性。今后，信息披露考評(píng)結(jié)果為D以及信息直通披露可能存在較大風(fēng)險(xiǎn)的公司將不列入直通車(chē)范圍;涉及高送轉(zhuǎn)、公司更名、承諾變更等事項(xiàng)的公告類(lèi)別也不再列入直通公告范圍。

深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次調(diào)整是深交所積極為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)變化的重要舉措，也是落實(shí)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，強(qiáng)化一線監(jiān)管責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)闹匾w現(xiàn)。

主動(dòng)預(yù)防市場(chǎng)新問(wèn)題

信息披露直通車(chē)是上市公司按照深交所業(yè)務(wù)規(guī)則的要求，將擬對(duì)外披露的特定類(lèi)別公告通過(guò)深交所技術(shù)平臺(tái)直接提交給指定披露媒體，從而實(shí)現(xiàn)信息披露的一種方式。在該模式下，上市公司信息披露無(wú)需經(jīng)深交所事前審核。

早在2011年10月，深交所就已經(jīng)開(kāi)始試行信息披露直通車(chē)業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)數(shù)次調(diào)整和完善后，信披直通制度整體運(yùn)行平穩(wěn)，在提高上市公司披露效率、督促市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)、釋放監(jiān)管資源、降低廉潔從業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮了重要作用。

“直通披露方式既有利于提高信息披露效率和市場(chǎng)運(yùn)行效率，也有利于節(jié)約監(jiān)管資源，將監(jiān)管工作重點(diǎn)由事前轉(zhuǎn)到事中事后監(jiān)管，提升監(jiān)管效能。”深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，雖然為防控風(fēng)險(xiǎn)，深交所在推進(jìn)信息披露直通車(chē)業(yè)務(wù)過(guò)程中強(qiáng)化了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)防控措施，例如要求上市公司對(duì)信息披露及時(shí)補(bǔ)充、更正，對(duì)嚴(yán)重違規(guī)行為采取紀(jì)律處分等，但現(xiàn)實(shí)中仍有個(gè)別公司出現(xiàn)違規(guī)行為。

隨著市場(chǎng)的復(fù)雜多變，一些新的問(wèn)題也開(kāi)始出現(xiàn)。一是個(gè)別公司涉嫌利用直通公告蹭熱點(diǎn)、炒概念，如個(gè)別公司涉嫌利用信息披露炒作股價(jià)配合大股東精準(zhǔn)減持，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者的利益;二是個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)公司直通披露的公告存在較大爭(zhēng)議，造成較大市場(chǎng)影響;三是個(gè)別公司就重大事項(xiàng)的確認(rèn)與監(jiān)管部門(mén)存在意見(jiàn)分歧，公司可能存在繞過(guò)監(jiān)管部門(mén)披露直通公告誤導(dǎo)市場(chǎng)的情況。

“上述情形對(duì)于資本市場(chǎng)的安全運(yùn)行帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)，個(gè)別公司問(wèn)題加劇了其股價(jià)的波動(dòng)，容易引發(fā)個(gè)股甚至是局部的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”上述負(fù)責(zé)人表示，前期并購(gòu)重組陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)對(duì)賭期、個(gè)別公司出現(xiàn)“黑天鵝”事件等市場(chǎng)問(wèn)題交織，部分公司在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高的情況下違規(guī)動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，增加了市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，“為充分發(fā)揮交易所的監(jiān)管職責(zé)，深交所有必要及時(shí)調(diào)整監(jiān)管理念，適當(dāng)前移監(jiān)管站位，推動(dòng)主動(dòng)式、預(yù)防式監(jiān)管，切實(shí)提高資本市場(chǎng)質(zhì)量與運(yùn)行效率。”

主要完善三方面內(nèi)容

深交所日前對(duì)直通車(chē)業(yè)務(wù)再度進(jìn)行了完善，首先是完善了直通車(chē)業(yè)務(wù)的信息披露主體范圍。

此前，市場(chǎng)上曾出現(xiàn)過(guò)上市公司繞過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，私自發(fā)布前后矛盾、邏輯混亂的“千項(xiàng)議案”奇葩公告，引發(fā)市場(chǎng)的高度關(guān)注，對(duì)市場(chǎng)造成極其惡劣的影響。

“本次修訂將上年度信息披露考核結(jié)果為D的公司剔除出直通車(chē)業(yè)務(wù)的信息披露主體范圍，主要是考慮到該類(lèi)公司信息披露質(zhì)量差、規(guī)范運(yùn)作意識(shí)差，同時(shí)此類(lèi)公司可能存在‘錯(cuò)選’公告類(lèi)別繞過(guò)監(jiān)管的情況。”深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此舉主要是為了控制信息披露直通車(chē)業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險(xiǎn)，更好地維護(hù)市場(chǎng)秩序，也是深交所堅(jiān)決貫徹依法全面從嚴(yán)監(jiān)管要求，落實(shí)一線監(jiān)管職責(zé)的重要體現(xiàn)。

其次是細(xì)化了交易所調(diào)整直通車(chē)業(yè)務(wù)信息披露主體范圍的標(biāo)準(zhǔn)。

“本次修訂進(jìn)一步細(xì)化了深交所進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整直通車(chē)范圍的標(biāo)準(zhǔn)，將原規(guī)定的信息披露質(zhì)量、規(guī)范運(yùn)作程度、違規(guī)處分等情形細(xì)化至公司治理不健全、內(nèi)部控制薄弱、涉嫌多項(xiàng)違法違規(guī)行為、公司信息披露受到市場(chǎng)廣泛質(zhì)疑、拒不配合監(jiān)管等嚴(yán)重影響公司信息披露質(zhì)量情形，進(jìn)一步明確了交易所動(dòng)態(tài)調(diào)整信息披露主體范圍標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也增強(qiáng)監(jiān)管透明度。”該人士表示，這也意味著即使此前信息披露考評(píng)結(jié)果不是D的公司，若出現(xiàn)上述情形，也可能被當(dāng)即移出直通范圍。

第三是將市場(chǎng)高度關(guān)注的高送轉(zhuǎn)、公司更名、承諾變更3類(lèi)事項(xiàng)的公告類(lèi)別調(diào)出直通公告范圍。

近年來(lái)，高送轉(zhuǎn)易引起市場(chǎng)炒作，并且存在個(gè)別公司涉嫌利用披露高送轉(zhuǎn)方案配合股東減持等市場(chǎng)現(xiàn)象。還有個(gè)別上市公司利用更名影響公司股價(jià)，隨意變更業(yè)績(jī)補(bǔ)償、股東增減持等承諾的事件，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

“此次主要進(jìn)行上述三方面修訂，就是為了規(guī)范上市公司信披質(zhì)量，根據(jù)規(guī)定合理更名、合理變更承諾，減少對(duì)投資者的誤導(dǎo)，同時(shí)打擊各種市場(chǎng)炒作，進(jìn)一步維護(hù)市場(chǎng)健康穩(wěn)定。”上述負(fù)責(zé)人表示。

堅(jiān)持信披直通原則不變

此前，深市所有上市公司都被納入直通車(chē)范圍，且除停復(fù)牌、股份上市、風(fēng)險(xiǎn)警示等涉及交易系統(tǒng)業(yè)務(wù)處理存在操作風(fēng)險(xiǎn)之外的全部公告類(lèi)別，也均在直通范圍內(nèi)。本次完善后，直通公司數(shù)量、直通公告類(lèi)別將略微減少。

“本次調(diào)整對(duì)絕大多數(shù)公司沒(méi)有影響，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)可控的公司和公告依然保持直通。”深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，合規(guī)進(jìn)行信息披露、不故意蹭熱點(diǎn)炒作的公司依然享受直通的便利，“本次修訂仍堅(jiān)持信披直通的總體原則不變，只是進(jìn)一步明確了‘獎(jiǎng)優(yōu)罰劣’機(jī)制，有助于提高整個(gè)市場(chǎng)的信息披露水平，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。”

“我們將緊盯‘重點(diǎn)公司’和‘重點(diǎn)問(wèn)題’，并做好規(guī)則修訂和動(dòng)態(tài)評(píng)估。”上述負(fù)責(zé)人表示，將進(jìn)一步完善定期評(píng)估的工作機(jī)制，根據(jù)市場(chǎng)新情況、新問(wèn)題進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，將各種風(fēng)險(xiǎn)及早排除。

該負(fù)責(zé)人表示，適度監(jiān)管前移是進(jìn)一步加強(qiáng)自律監(jiān)管，為了更好維護(hù)市場(chǎng)秩序。“后續(xù)，深交所將把防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)作為首要任務(wù)，積極推進(jìn)主動(dòng)式預(yù)防式監(jiān)管，筑牢市場(chǎng)監(jiān)管的第一道防線，全力維護(hù)市場(chǎng)秩序，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。”

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