證券投資基金復(fù)習(xí)資料:ETF的特點(diǎn)

更新時(shí)間：2009-10-19 15:27:29 來源：|0

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三大特點(diǎn)：

（一）被動(dòng)操作的指數(shù)型基金

（二）獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制

所謂實(shí)物申購贖回機(jī)制是指，投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿ETF指定的一攬子股票來換??；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一攬子股票；如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。ETF規(guī)定了最小申購、贖回份額（100萬份），因此只有大投資者才能參與一級市場的申購和贖回。

（三）實(shí)行一級市場和二級市場并存的交易制度

在一級市場上，大投資者可以用股票換份額、用份額換股票，而中小投資者只能在二級市場上買賣份額。一級市場的存在使二級市場的價(jià)格不能嚴(yán)重偏離基金資產(chǎn)凈值，否則就會(huì)發(fā)生兩個(gè)市場的套利，最終使二級市場的價(jià)格接近于資產(chǎn)凈值。

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