環(huán)球網(wǎng)校2009年版證券發(fā)行與承銷講義第六章(5)

　　四、向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售

　　1.向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售方式是指通過交易所交易系統(tǒng)公開發(fā)行股票。發(fā)行人及其主承銷商網(wǎng)下配售股票，應(yīng)當與網(wǎng)上發(fā)行同時進行。網(wǎng)上發(fā)行時發(fā)行價格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當按價格區(qū)間上限申購，如最終確定的發(fā)行價格低于價格區(qū)間上限，差價部分應(yīng)當退還給投資者。

　　2.滬深證券交易所上網(wǎng)資金申購方式公開發(fā)行股票的辦法(炒股當中的“打新股”)

　?、派暇W(wǎng)資金申購的基本規(guī)定轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　上海證券交易所：每一申購單位為1000股， 每一證券賬戶申購數(shù)量不少于1000股，超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍，但最高不得超過檔次社會公眾股上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量或者9999.9萬股。

　　深圳證券交易所：每一申購單位為500股， 每一證券賬戶申購數(shù)量不少于500股，超過500股的必須是500股的整數(shù)倍。

　　每一個證券賬戶只能申購1次，重復申購和資金不實的申購一律視為無效申購。上網(wǎng)資金一經(jīng)申報，不得撤單。

　　資金凍結(jié)與解凍：申購日后的第1天(T+1日)，由中國結(jié)算上海(深圳)分公司將申購資金解凍。申購日后的第4天(T+4日)，由中國結(jié)算上海(深圳)分公司對未中簽部分的申購款予以解凍，差價部分退還給投資者。

　?、仆顿Y者具體申購流程：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　?、賂日：申購;②T+1日：申購資金凍結(jié);③T+2日：驗資配號;④T+3日：搖號抽簽、中簽處理;⑤T+4日：資金解凍。

　　例題5：上網(wǎng)資金申購，一個證券賬戶能夠申購( 　)次。

　　A.1 B.2 C.3 D.4

　　答案：A

　　例題6：上網(wǎng)資金申購時，一經(jīng)申報后，如若想放棄申購可以撤單。( )

　　答案：錯誤轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　五、股票發(fā)行中的其他發(fā)行方式

　　發(fā)行歷史上曾采取的方式：全額預繳款方式、儲蓄存款掛鉤方式、上網(wǎng)競價和市值配售。前兩種為網(wǎng)下發(fā)行。

　　1.“全額預繳、比例配售、余額即退”方式

　　是指投資者在規(guī)定的申購時間內(nèi)，將全額申購款存入主承銷商在收款銀行設(shè)立的專戶中;申購結(jié)束后全部凍結(jié)，在對到帳資金進行驗資和確定有效申購后，根據(jù)股票發(fā)行量和申購總量計算配售比例，進行股票配售的發(fā)行方式。

　　2.“全額預繳、比例配售、余額轉(zhuǎn)存”方式

　　在全額預繳、比例配售階段的處理方式與前述相同，但申購余款轉(zhuǎn)為存款，利息按同期銀行存款利率計算。該存款為專項存款，不得提前存取。

　　3.“與儲蓄存款掛鉤”方式轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　是指在規(guī)定期限內(nèi)無限量發(fā)售專項定期定額存單，根據(jù)存單發(fā)售數(shù)量、批準發(fā)行股票數(shù)量及每張中簽存單可認購股份數(shù)量的多少確定中簽率，通過公開搖號抽簽方式?jīng)Q定中簽者，中簽者按規(guī)定的要求辦理繳款手續(xù)的新股發(fā)行方式。“與儲蓄存款掛鉤”方式按具體做法不同，可分為專項存單方式和全額存款方式兩種。

　　4.上網(wǎng)競價方式

　　上網(wǎng)競價發(fā)行是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，主承銷商作為新股的惟一賣方，以發(fā)行人宣布的發(fā)行底價為最低價格，以新股實際發(fā)行量為總的賣出數(shù)，由投資者在指定的時間內(nèi)競價委托申購。確認投資者的有效申購后，就可以確定發(fā)行價格。當有效申購量等于或小于發(fā)行量時，發(fā)行底價就是最終的發(fā)行價格;當有效申購量大于發(fā)行量時，主承銷商可以采用比例配售或者抽簽的方式，確定每個有效申購實際應(yīng)配售的新股數(shù)量。

　　上網(wǎng)競價發(fā)行可以充分發(fā)揮證券市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。上網(wǎng)競價的過程實際上是一個廣泛詢價的過程，每個投資者都可以充分表達其申購愿望和價格取向，發(fā)行價格是在此基礎(chǔ)上形成的。因此，這種定價方式體現(xiàn)了市場化原則。

　　5.市值配售方式轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　2000年2月13 日，中國證監(jiān)會頒布《關(guān)于向二級市場投資者配售新股有關(guān)問題的通知》，在新股發(fā)行中試行向二級市場投資者配售新股的辦法。該方式是指在新股發(fā)行時，將一定比例的新股由上網(wǎng)公開發(fā)行改為向二級市場投資者配售，投資者根據(jù)其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股。

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