網(wǎng)校2009年版證券投資分析講義第七章(4)

　　第三節(jié) 例題分析：

　　單項(xiàng)選擇：

　　1. 當(dāng)考慮投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)，證券組合的有效邊界變?yōu)? )

　　A、射線 B、曲線 C、與只投資風(fēng)險(xiǎn)證券的一樣 D、沒(méi)有特定的形狀

　　分析:從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券出發(fā)，與原有效邊界相切

　　2. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型表明， 系數(shù)作為衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，與其收益水平之間是( )

　　A、正相關(guān)的 B、負(fù)相關(guān)的 C、不相關(guān)的 D、非線性相關(guān)的

　　多項(xiàng)選擇：

　　1. 關(guān)于證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線的說(shuō)法，正確的是( )

　　A、資本市場(chǎng)線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，而沒(méi)有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　　B、證券市場(chǎng)線揭示了任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系

　　C、證券市場(chǎng)線表示單個(gè)證券的期望收益率與其對(duì)市場(chǎng)組合方差的貢獻(xiàn)率 之間存在著線性關(guān)系，而不像有效組合那樣與標(biāo)準(zhǔn)差有線性關(guān)系

　　D、資本市場(chǎng)線表示有效組合期望收益率與其標(biāo)準(zhǔn)差(總風(fēng)險(xiǎn))有線性關(guān)系

　　分析:資本市場(chǎng)線是有效組合的定價(jià)公式，證券市場(chǎng)線是任意證券及組合的定價(jià)公式

　　2. 一般而言，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用領(lǐng)域包括( )

　　A、資產(chǎn)估值 B、資金成本估算 C、資源配置 D、預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢(shì)

　　分析:權(quán)益成本估算時(shí)可利用CAPM(P341)

　　3. 系數(shù)反映了( )

　　A、證券/組合對(duì)市場(chǎng)組合方差的貢獻(xiàn)率

　　B、證券/組合收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性

　　C、衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平

　　D、衡量證券承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)水平

　　第一、二、三節(jié) 練習(xí)題：

　　單項(xiàng)選擇：

　　1. 由股票和債券構(gòu)成并追求股息收入和債息收入的證券組合屬于()。B

　　A、增長(zhǎng)型組合

　　B、收入型組合

　　C、平衡型組合

　　D、指數(shù)型組合

　　2. 收入型證券組合是一種特殊類型的證券組合，它追求()。D

　　A、資本利得

　　B、資本收益轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　C、資本升值

　　D、基本收益

　　3. 在馬柯威茨均值方差模型中，由一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券和一種風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)建的證券組合的可行域是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的()。C

　　A、一個(gè)區(qū)域

　　B、一條折線

　　C、一條直線

　　D、一條光滑的曲線

　　4. 確定證券投資政策涉及到：()。A

　　A.決定投資收益目標(biāo)、投資資金的規(guī)模、投資對(duì)象以及采取的投資策略和措施

　　B.對(duì)投資過(guò)程所確定的金融資產(chǎn)類型中個(gè)別證券或證券群的具體特征進(jìn)行考察分析

　　C.確定具體的投資資產(chǎn)和投資者的資金對(duì)各種資產(chǎn)的投資比例

　　D.投資組合的修正和投資組合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估

　　5. 組建證券投資組合時(shí)，個(gè)別證券選擇上是指()。B轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　A.預(yù)測(cè)和比較各種不同類型證券的價(jià)格走勢(shì)，從中選擇具有投資價(jià)值的股票

　　B.預(yù)測(cè)個(gè)別證券的價(jià)格走勢(shì)及其波動(dòng)情況

　　C.對(duì)個(gè)別證券的基本面進(jìn)行研判

　　D.分階段購(gòu)買或出售某種證券

　　6. 由證券A和證券B建立的證券組合一定位于()。C

　　A.連接A和B的直線或者曲線上并介于A、B之間

　　B.A和B的結(jié)合線的延長(zhǎng)線上

　　C.連接A和B的直線或者彎曲的曲線上

　　D.連接A和B的直線或任一彎曲的曲線上

　　7. 下列哪一項(xiàng)的出現(xiàn)標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開(kāi)端()D

　　A.《證券投資組合原理》B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　C.單一指數(shù)模型D.《證券組合選擇》轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　8. 一般地，認(rèn)為證券市場(chǎng)是有效市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者傾向于選擇：()。C

　　A.收入型證券組合B.平衡型證券組合

　　C.市場(chǎng)指數(shù)型證券組合D.有效型證券組合

　　9. 某一證券組合的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)最小、收入穩(wěn)定、價(jià)格穩(wěn)定。我們可以判斷這種證券組合屬于：()。C

　　A.防御型證券組合B.平衡型證券組合

　　C.收入型證券組合D.增長(zhǎng)型證券組合

　　10. 下列說(shuō)法不正確的是()轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng)校edu24ol.com

　　A.切點(diǎn)組合T不包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券

　　B.切點(diǎn)組合T包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券B

　　C.切點(diǎn)組合T就是市場(chǎng)組合

　　D.切點(diǎn)組合T是最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合

　　多項(xiàng)選擇：

　　1. 理性的證券投資過(guò)程通常包括下列哪幾個(gè)基本步驟：()。ABCDE

　　A.確定證券投資政策B.進(jìn)行證券投資分析

　　C.組建證券投資組合D.投資組合的修正

　　E.投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估

　　2. 在組建證券投資組合時(shí)，投資者需要注意()。BCE

　　A.證券的價(jià)位B.個(gè)別證券的選擇

　　C.投資時(shí)機(jī)的選擇D.證券的業(yè)績(jī)

　　E.投資多元化

　　3. 增長(zhǎng)型證券組合的投資目標(biāo)()。BC

　　A.追求股息和債息收入

　　B.追求未來(lái)價(jià)格變化帶來(lái)的價(jià)差收益

　　C.追求資本利得

　　D.追求基本收益

　　E.追求股息收益、債息收益以及資本增值

　　4. 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論包括：()。ABCD

　　A.馬柯威茨的均值方差模型B.因素模型

　　C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型D.套利定價(jià)模型

　　E.資本資產(chǎn)保值定價(jià)模型

　　5. 在均值方差模型中，如果不允許賣空，由兩種風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)建的證券組合的可行域()。BCD

　　A.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一個(gè)無(wú)限區(qū)域

　　B.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一條折線段

　　C.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一條直線段

　　D.可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一條光滑的曲線段

　　E.是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上一個(gè)三角形區(qū)域

　　6. 對(duì)一個(gè)追求收益而又厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，()。BC

　　A.他的偏好無(wú)差異曲線可能是一條水平直線

　　B.他的偏好無(wú)差異曲線可能是一條垂直線

　　C.他的偏好無(wú)差異曲線可能是一條向右上方傾斜的曲線

　　D.偏好無(wú)差異曲線位置高低的不同能夠反映該投資者與其他投資者的偏好差異

　　E.他的偏好無(wú)差異曲線之間互不相交

　　7. 如果以組合的投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)證券組合進(jìn)行分類，那么，常見(jiàn)的證券組合類型包括：()。ADE

　　A.增長(zhǎng)型B.指數(shù)化型

　　C.被動(dòng)管理型D.貨幣市場(chǎng)型

　　E.國(guó)際型

　　8. 以下說(shuō)法正確的是()AD

　　A.資本市場(chǎng)線方程用于有效組合的定價(jià)

　　B.資本市場(chǎng)線方程用于任意組合的定價(jià)

　　C.證券市場(chǎng)線方程用于有效組合的定價(jià)

　　D.證券市場(chǎng)線方程用于任意組合的定價(jià)

　　判斷：

　　1. 當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，所有證券或證券組合的每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償相等。(Ö)

　　2. 投資者在構(gòu)建證券組合時(shí)應(yīng)考慮股息收入和利息收入的穩(wěn)定性。(Ö)

　　3. 投資者的偏好無(wú)差異曲線隨風(fēng)險(xiǎn)水平的增加越來(lái)越陡。(×)

　　4. 在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)下，市場(chǎng)對(duì)證券或證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。(×)

　　解釋：只對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提鉤補(bǔ)償。

　　5. 偏好無(wú)差異曲線位置高低的不同能夠反映不同投資者在風(fēng)險(xiǎn)偏好個(gè)性上的差異。(×)

　　6. 市場(chǎng)組合是其成員證券的投資比例與整個(gè)市場(chǎng)相對(duì)市值比例一致的證券組合。(×)

　　解釋：另外還有一個(gè)條件，由所有風(fēng)險(xiǎn)證券組成

　　7. 同一投資者的偏好無(wú)差異曲線不可能相交。(Ö)

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