證券基礎(chǔ)知識(shí)課堂筆記:第三章(1)

　　第一節(jié) 債券的特征與類型

　　一、債券的定義與特征

　　(一)債券的定義：是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。

　　含義：發(fā)行人 (借入資金的經(jīng)濟(jì)主體) 、投資者 (借出資金的經(jīng)濟(jì)主體) 、利用資金的條件 (在約定時(shí)期還本付息) 、法律關(guān)系 (反映兩者的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是法律憑證)

　　債券的基本性質(zhì)：1、屬于有價(jià)證券 2、是一種虛擬資本 3、是債權(quán)的表現(xiàn)

　　(二)債券的票面要素

　　1、票面價(jià)值

　　2、債券的到期期限：債券發(fā)行之日起到償清本息之日止的時(shí)間

　　3、債券的票面利率：也稱名義利率，債券年利息與債券票面價(jià)值的比值，用百分?jǐn)?shù)表示。形式有單利、復(fù)利和貼現(xiàn)利率

　　4、債券發(fā)行者名稱

　　所有要素不一定都體現(xiàn)在票面上，可能以公告等形式公布利率、償還期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如還本付息方式

　　影響債券償還期限的因素

　　資金的用途：臨時(shí)周轉(zhuǎn)使用發(fā)行短期債券，而長(zhǎng)期資金需要?jiǎng)t發(fā)行長(zhǎng)期債券。期限的長(zhǎng)短主要考慮利息負(fù)擔(dān)。

　　市場(chǎng)利率的變化：利率看漲發(fā)行長(zhǎng)期債券，否則發(fā)行短期債券。

　　債券變現(xiàn)能力：債券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，發(fā)達(dá)市場(chǎng)可以發(fā)行相對(duì)長(zhǎng)期的債券，而不發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)則發(fā)行短期債券。

　　(三)債券的特征

　　償還性 ? 到償還期限還本付息，債權(quán)債務(wù)關(guān)系隨之結(jié)束，而股東和股份公司之間的關(guān)系在公司存續(xù)期內(nèi)是永久的，另外，英美國(guó)家歷史上發(fā)行過(guò)無(wú)期公債或永久性公債

　　流動(dòng)性 ? 持有者的轉(zhuǎn)讓，取決于市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓的便利程度以及轉(zhuǎn)讓過(guò)程中是否產(chǎn)生價(jià)值損失

　　安全性 ? 收益相對(duì)穩(wěn)定，不但可以轉(zhuǎn)換為貨幣，而且有穩(wěn)定的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。債券投資不能收回的兩種情況：發(fā)債人不能充分和按時(shí)履行按期還本付息的約定，流通市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　收益性 ? 獲得相對(duì)穩(wěn)定的利息收入以及轉(zhuǎn)讓差價(jià)

　　二、債券分類

　　(一)按照發(fā)行主體：政府債券、金融債券和公司債券

　　(二)按照計(jì)息與付息方式：零息、附息、息票累積債券

　　(三) 按債券形態(tài)：實(shí)物債券、憑證式債券和計(jì)帳式

　　政府債券、金融債券和公司債券

　　政府發(fā)行債券的目的：用于公共設(shè)施建設(shè)、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤字在有的國(guó)家，把政府擔(dān)保的債券也劃規(guī)政府債券體系，稱為政府保證債券

　　金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 發(fā)行金融債券的目的：用于特定用途以及改善銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)(金融機(jī)構(gòu)發(fā)債使其有更大的靈活性和主動(dòng)性)

　　公司債一般由上市公司發(fā)行，但有的國(guó)家也允許非上市的企業(yè)也可以發(fā)行債券

　　零息債券：也稱零息票債券，債券合約未規(guī)定利息支付的債券，投資者以低于面值的價(jià)格購(gòu)買，購(gòu)買價(jià)格是票面值的現(xiàn)值，投資收益是兩者的差價(jià)。

　　附息債券：息票債券，按照債券票面載明的利率及支付方式定期分次付息 固定利率和浮動(dòng)利率兩種

　　息票累積債券：與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，是到期一次還本付息，中間沒(méi)有利息支付

　　浮動(dòng)利率債券：債券的利率在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)利率予以定期調(diào)整。

　　實(shí)物債券、憑證式債券和計(jì)帳式債券

　　實(shí)物債券：具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。例如，無(wú)記名國(guó)債是以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)、面值等。實(shí)物券的特點(diǎn)：不記名、不掛失、可上市流通。

　　憑證式債券：債權(quán)人認(rèn)購(gòu)債券的收款憑證;券面無(wú)金額，填寫(xiě)認(rèn)購(gòu)人繳款的實(shí)際數(shù)額。可記名、掛失、不能上市流通;類似于儲(chǔ)蓄存單

　　計(jì)帳式債券：在電腦帳戶中做記錄;計(jì)帳式債券買賣，必須在證券交易所設(shè)立帳戶;無(wú)紙化

　　三、債券與股票的比較

　　(一)相同點(diǎn)： 有價(jià)證券、籌措資金的手段、收益率相互影響

　　(二)不同點(diǎn)： 權(quán)利不同 、目的不同、期限不同、收益不同、風(fēng)險(xiǎn)不同

?09年證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)與難點(diǎn)匯總