證券投資基金輔導：證券投資基金分類資料(三)

　　八、特殊類型

　　1、系列基金

　　又稱“傘型基金”，是指多個基金共用一個基金合同，子基金圖例運作，子基金之間可以進行相互轉換的一種基金結構形式。我國共有9只系列基金，(包括24只子基金)

　　2、基金中的基金，

　　以其他基金作為投資對象的基金。目前我國上沒有這類基金。

　　3、保本基金

　　采用投資組合保險技術，保證投資者到期時至少能獲得投資本金或一定回報的基金。保本基金的投資目標時在鎖定下跌風險的同時力爭獲得潛在的高回報。

　　4、交易型開放式指數基金(ETF)和上市開放式基金(LOF)

　　(1)交易型開放式指數基金(ETF)

　　ETF是一種可以上市交易、基金份額可變的開放式基金，由于ETF采用被動式投資策略各種某乙標的市場指數，因此具有指數基金的特點。

　　這種基金結合了封閉式基金和開放式基金的特點。投資者可以像封閉式基金那樣在交易所二級市場買賣，又可以像開放式基金那樣向基金公司申購和贖回。它與一般開放式基金不同的是，ETF的申購、贖回不是采用現金，而是采用一籃子股票。這種交易制度使ETF在一級市場和二級市場之間存在者套利機制，有效防止類似封閉式基金的大幅度折價。

　　1990年加拿大推出第一只ETF基金，1993年美國推出第一只ETF基金，2004年中國推出第一只ETF基金上證50ETF。截至2006年底，中國有ETF基金5只，資產規(guī)模140億元。

　　(2)上市開放式基金(LOF)

　　上市開放式基金(LOF)是一種既可以在場外市場進行申購贖回，又可以在場內申購或贖回，還可以在交易所進行基金交易的開放式基金。是中國對證券投資基金的本土化創(chuàng)新。

　　LOF結合了銀行代銷機構和交易所交易網絡，為開放式基金開辟了新的銷售渠道。LOF通過場外市場和場內市場獲得的基金份額分別被注冊登記在場外系統(tǒng)和場內系統(tǒng)，但是可以通過跨系統(tǒng)托管實現場內市場和場外市場的轉換。投資者既可以通過銀行等場外市場又可以通過交易所申購和贖回基金份額。

　　LOF特有的跨系統(tǒng)托管機制和交易所申購贖回的制度，可以有效防止類似封閉式基金的大幅度折價。

　　(3)ETF和LOF的區(qū)別：

　　ETF和LOF都具有開放式基金場外申購贖回，場內交易的特點，但是兩者又有明顯的區(qū)別。

　　(1)申購、贖回標的不同。LOF的申購和贖回是基金份額與現金的對價;ETF則是基金份額與一攬子股票的對價。

　　(2)申購、贖回的場所不同。ETF的申購和贖回是在交易所進行;LOF的申購和贖回既可以在銀行網點又可以在交易所。

　　(3)對申購、贖回的限制不同。只有大投資者才能參與一級市場的申購和贖回ETF(最小交易單位是100萬份)而LOF在申購和贖回方面沒有限制。

　　(4)投資策略不同。ETF只能采取被動式投資策略，以擬合某一指數為目標;而LOF既可以是被動式又可以是主動式投資策略。

　　(5)在二級市場上的報價不同，ETF每15秒提供一次報價;而LOF每天報價一次或者幾次基金凈值。

　　2010年證券從業(yè)資格網絡輔導招生簡章

　　2010年證券從業(yè)資格考試時間安排

　　更多信息：證券從業(yè)資格考試頻道        證券從業(yè)資格考試論壇