證券投資基金輔導(dǎo)：債券基金復(fù)習(xí)資料(一)

　　一、了解債券基金在投資組合中的作用，

　　債券基金以債券為投資對(duì)象，波動(dòng)性小于股票基金，收益、風(fēng)險(xiǎn)適中，對(duì)于追求穩(wěn)定收入的投資者很有吸引力。當(dāng)債券基金與股票基金進(jìn)行組合投資時(shí)，可以很好地分散風(fēng)險(xiǎn)，是組合投資中不可或缺的組成部分。

　　二、掌握債券基金與債券的區(qū)別，

　　(一)債券基金的收益不如債券的利息固定

　　(二)債券基金沒(méi)有確定的到期日

　　(三)債券基金的收益率比單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)

　　(四)投資風(fēng)險(xiǎn)不同

　　隨著到期日的臨近，債券的利率風(fēng)險(xiǎn)下降，而債券基金沒(méi)有固定的到期日，所以債券基金的利率風(fēng)險(xiǎn)大于債券;

　　單個(gè)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)比較集中，而債券基金通過(guò)分散投資避免了單個(gè)債券較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此，債券基金的信用風(fēng)險(xiǎn)小雨債券。

　　三、熟悉債券基金的分類(lèi)，——教材第32頁(yè)

　　四、了解債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，

　　債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、提前贖回的風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　1、利率風(fēng)險(xiǎn)

　　債券價(jià)格受到利率變動(dòng)的影響，而且變動(dòng)方向相反。市場(chǎng)利率提高，債券價(jià)格下降;利率降低，債券價(jià)格提高。債券到期日越長(zhǎng)，受利率變動(dòng)的影響越大，利率風(fēng)險(xiǎn)就越大。與此相類(lèi)似，債券基金的價(jià)值也受到了市場(chǎng)利率的影響，一般而言，債券基金的平均到期日越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)就越大

　　2、信用風(fēng)險(xiǎn)

　　信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人沒(méi)有能力到期支付利息與到期償還本金的風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用等級(jí)低的債券，信用風(fēng)險(xiǎn)比較大。如果某債券的信用等級(jí)下降，將會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下降，持有該種債券的基金凈值也將隨之下降。

　　3、提前贖回的風(fēng)險(xiǎn)

　　提前贖回風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人有可能在債券到期日之前回購(gòu)債券的風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)摘取的基金不僅不能獲得高息收益，還面臨著再投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　通貨膨脹會(huì)吞噬固定收益所形成的購(gòu)買(mǎi)力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險(xiǎn)，必須適當(dāng)購(gòu)買(mǎi)一些股票基金

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