證券發(fā)行與承銷輔導(dǎo)：公司融資方式的選擇(二)
更新時間：2010-11-16 10:35:06
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(三)優(yōu)先股籌資
優(yōu)先股籌資是一種混合資本，它具有與債券相似的固定收入，同時又是一種權(quán)益資本。
1.優(yōu)先股籌資的優(yōu)點：
首先，優(yōu)先股籌集的資本屬于權(quán)益資本，通常沒有到期日，即使其股息不能到期兌現(xiàn)也不會引發(fā)公司的破產(chǎn)，因而籌資后不增加財務(wù)風(fēng)險，反而使籌資能力增強(qiáng)，可獲得更大的負(fù)債額。其次，優(yōu)先股股東一般沒有投票權(quán)，不會使普通股股東的剩余控制權(quán)受到威脅。第三，優(yōu)先股的股息通常是固定的，在收益上升時期可為現(xiàn)有普通股股東“保存”大部分利潤，具有一定的杠桿作用。
2.優(yōu)先股籌資的缺點。首先，優(yōu)先股籌資的成本比債券高，這是由于其股息不能抵沖稅前利潤。其次，有些優(yōu)先股(累積優(yōu)先股，參與優(yōu)先股等)要求分享普通股的剩余所有權(quán)，稀釋其每股收益。
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