證券投資基金輔導：行為金融理論資料(二)
更新時間：2011-02-12 10:47:12
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三、行為金融模型 $lesson$
(一)BSV 模型
BSV 模型認為，人們在進行投資決策時會存在兩種心理認知偏差：一是選擇性偏差，即投資者
過分重視近期實際的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠;二是保守性偏差，即投資
者不能根據(jù)變化了的情況修正增加的預測模型。
這兩種偏差常常導致投資者產(chǎn)生兩種錯誤決策：反應不足或反應過度。
(二)DHS 模型
該模型將投資者分為有信息與無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者
則存在著過度自信和對自己所掌握信息過分偏愛兩種判斷偏差。證券價格由有信息的投資者決定。
在這兩種判斷偏差作用下，就會導致股票價格短期過度反應和長期的連續(xù)回調。
四、行為金融理論對有效市場的挑戰(zhàn)
行為金融理論認為：投資者受到信息處理能力的限制、信息不完全的限制、時間不足的限制、心理偏差的限制，將不能立即對全部公開信息做出反應。
五、行為金融理論的應用
知行合一，身體力行，不要以理奪事。
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