2011《證券市場(chǎng)基礎(chǔ)》：股票的特征與類型(3)

　　(一)股利政策 $lesson$

　　1、派現(xiàn)

　　現(xiàn)金股利指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤(rùn)的部分或全部發(fā)放給股東。

　　2、送股

　　股票股利也稱送股，是指股份公司對(duì)原有股東采取無償派發(fā)股票的行為，實(shí)質(zhì)上是留存利潤(rùn)的凝固化、資本化，股東在公司里占有的權(quán)益份額和價(jià)值均無變化。

　　3，資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之外，由資本，資產(chǎn)本身及其原因形成的股東權(quán)益收入。，股票發(fā)行溢價(jià)是上市公司最常見，最主要的資本公積金來源

　　4、4個(gè)重要日期：

　　(1)股利宣布日：即公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。

　　(2)股權(quán)登記日：即統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期。

　　(3)除息除權(quán)日：通常為股權(quán)登記日之后的1個(gè)工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。

　　(4)派發(fā)日：即股利正式發(fā)放給股東的日期

　　(二)股票分割與合并

　　股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將l股股票均等地拆成若干股。

　　股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。

　　(三)增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購(gòu)

　　1、增發(fā)：指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增加資本額而發(fā)行新股。上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)或個(gè)人增發(fā)。

　　(1)增發(fā)之后，公司注冊(cè)資本相應(yīng)增加。

　　(2)增資之后，若會(huì)計(jì)期內(nèi)在增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益，將導(dǎo)致每股收益下降，則稱為稀釋效應(yīng)，會(huì)促成股價(jià)下跌;

　　若增發(fā)價(jià)格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則增發(fā)后可能會(huì)導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)增厚，有利于股價(jià)上漲;

　　(3)增發(fā)總體上增加了發(fā)行在外的股票總量，短期內(nèi)增加了股票供給，若無相應(yīng)需求增長(zhǎng)，股價(jià)可能下跌。

　　2.配股

　　配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)?，F(xiàn)實(shí)中，由于配股價(jià)通常低于市場(chǎng)價(jià)格，配股童市之后可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。

　　3.轉(zhuǎn)增股本

　　轉(zhuǎn)增股本是將原本屬于股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化，唯一的變動(dòng)是發(fā)行在外的總股數(shù)增加了。

　　4.股份回購(gòu)。上市公司利用自有資金，從公開市場(chǎng)上買回發(fā)行在外的股票，稱為股份回購(gòu)。

　　我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司不得收購(gòu)本公司股份，但是有下列情形之一的除外：減少公司注冊(cè)資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工;股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。

　　通常，股份回購(gòu)會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)上漲。原因主要包括:(1) 股份回購(gòu)改變了原有供求平衡，增加需求，減少供給;(2)公司通常在股價(jià)較低時(shí)實(shí)施回購(gòu)行為，而市場(chǎng)一般認(rèn)為公司基于信息優(yōu)勢(shì)作出的內(nèi)部估值比外部投資者的估值更準(zhǔn)確，從而向市場(chǎng)傳達(dá)了積極的信息。

更多資訊：