投資分析 學(xué)習(xí)之：證券組合管理理論(13)
更新時間：2011-06-01 14:47:49
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第六節(jié) 債券資產(chǎn)組合管理
大綱要求：
熟悉債券資產(chǎn)組合的基本原理與方法，掌握久期的概念與計算，熟悉凸性的概念及應(yīng)用。
一、 債券利率風(fēng)險的衡量
(一) 債券價格與利率變動呈相反的關(guān)系
(二) 測量債券利率風(fēng)險的方法
1、 久期――重點
(1) 計算：
債券現(xiàn)金流產(chǎn)生時間的加權(quán)平均，權(quán)重為各期現(xiàn)金流現(xiàn)值占總現(xiàn)值(即債券的價格)的比重。P351
貼現(xiàn)債券、到期一次還本付息債券的久期等于債券到期期限。
付息債券的的久期小于債券到期期限。
(2) 性質(zhì)
2、 基于久期的債券利率敏感性測量――重點
久期夸大了利率上升引起的債券價格下跌幅度，低估了利率下降引起的債券價格上升幅度。
2011年證券從業(yè)資格網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)招生簡章
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