2013年證券從業(yè)《投資基金》押題測試卷三(答案)

　　參考答案及詳細解析

　　一、單項選擇題

　　1.C

　　【解析】證券投資基金是一種實行組合投資、專業(yè)管理，利益共享、風險共擔的集合投資方式。

　　2.B

　　【解析】我國的證券投資基金依據基金合同設立，基金份額持有人、基金管理人與基金托管人是基金合同的當事人，簡稱基金當事人。

　　3.C

　　【解析】封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關系的影響。

　　4.D

　　【解析】 2003年12月推出的我國笫一只貨幣市場基金是華安現金富利基金。

　　5.B

　　【解析】增長型基金是指以追求資本增值為基本目標，較少考慮當期收入的基金，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。

　　6.D

　　【解析】凈值增長率是反映基金經營業(yè)績最主要的分析指標，最能全面反映基金的經營成果。

　　7.B

　　【解析】常見的保本比例介于80%～100%之間。選項8說法正確。保本期越長，投資者承擔的機會成本越高。其他條件相同，保本比例較低的基金投資于風險性資產的比例較高。保本基金往往會對提前贖回基金的投資者收取較高的贖回費。選項ACD說法有誤。

　　8.A

　　【解析】符合條件的境內基金管理公司和證券公司，經中國證監(jiān)會批準，在境內募集資金可以進行境外證券投資的機構就被稱為合格境內機構投資者。

　　9.B

　　【解析】封閉式基金的募集一般要經過申請、核準、發(fā)售、基金合同生效四個步驟。

　　10.D

　　【解析】按照滬、深證券交易所公布的收費標準，我國基金交易傭金不得高于成交金額的0.3M，起點5元。

　　11.D

　　【解析】申購、贖回ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。

　　12.C

　　【解析】基金份額申購、贖回的資金清算是由注冊登記機構根據確認的投資者申購、贖回數據信息進行的。

　　13.A

　　【解析】依據我國《證券投資基金法》的規(guī)定，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。

　　14.C

　　【解析】記錄并保存每日投資交易情況是交易部的主要職能之一。

　　15.B

　　【解析】基金管理公司應當建立健全獨立董事制度，獨立董事人數不得少于3人，且不得少于董事會人數的1/3。

　　解讀

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　　16.A

　　【解析】成本效益原則是指公司運用科學化的經營管理方法降低運作成本，提高經濟效益，以合理的控制成本達到最佳的內部控制效果。

　　17.A

　　【解析】基金托管人是根據法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承擔資產保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。

　　18.B

　　【解析】基金銀行存款賬戶是指以基金名義在銀行開立的、用于基金名下資金往來的結

　　算賬戶。

　　19.D

　　【解析】基金財務報表復核是指基金托管人對基金管理人出具的資產負債表、基金經營業(yè)績表、基金收益分配表、基金凈值變動表等報表內容進行核對的過程。

　　20.C

　　【解析】本題考查資產保管的內部控制。c項屬于資金清算的內部控制。

　　21.A

　　【解析】本題考查確定目標市場與客戶的內涵。

　　22.A

　　【解析】在我國，專業(yè)基金銷售公司剛進入起步階段。

　　23.B

　　【解析】本題考查證券投資咨詢機構申請基金代銷業(yè)務資格應當具備的條件。

　　24.D

　　【解析】本題考查監(jiān)察稽核控制的涵義。

　　25.A

　　【解析】我國的開放式基金于每個交易日估值。

　　26.D

　　【解析】 QDII基金份額凈值應當在估值日后2個工作日內披露。

　　27.C

　　【解析】在證券衍生工具基金中，認股權證基金的管理費率最高，約為1.5%-2.5%。

　　28.B

　　【解析】本題考查基金投資的三種風格分析。

　　29.C

　　【解析】基金進行利潤分配會導致基金份額凈值的下降。

　　30.A

　　Ⅱ解析Ⅲ本題考查開放式基金利潤分配的方式。

　　解讀

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　　31.C

　?、蚪馕鲈聫?008年9月起基金賣出股票按照1‰的稅率征收證券交易印花稅。

　　32.D

　　K解析1證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務人在代扣代繳個人所得稅時，按50%計算應納稅所得額。

　　33.D

　　【解析】本題考查披露內容方面應遵循的原則――及時陛原則的內涵。

　　34.C

　　【解析】基金管理人主要負責辦理與基金財產管理業(yè)務活動有關的信息披露事項，具體涉及基金募集、上市交易、投資運作、凈值披露等各環(huán)節(jié)。選項C中提到的凈值復核屬于基金托管人信息披露的環(huán)節(jié)。

　　35.C

　　【解析】本題考查基金年度報告披露的財務指標。

　　36.B

　　【解析】本題考查基金股票投資組合重大變動的披露內容。

　　37.D

　　【解析】本題考查中國證券業(yè)協(xié)會的內涵。

　　38.B

　　【解析】基金管理公司董事會每年應至少召開2次定期會議。

　　39.C

　　【解析】對在6個月內連續(xù)兩次被出具監(jiān)管警示函仍未改正的銷售機構，在分發(fā)或公布基金宣傳推介材料前，應事先將材料報送中國證監(jiān)會，報送之日起10日后，方可使用。

　　40.C

　　【解析】本題考查開放式基金投資的比例問題。

　　41.B

　　【解析】基金托管銀行應當建立基金托管部門高級管理人員的離任制度。

　　42.B

　　【解析】根據投資者對市場效率的不同看法，證券組合管理方法可大致分為被動管理和主動管理兩種類型。

　　43.B

　　【解析】相關系數決定組合線在證券A與B之間的彎曲程度。

　　44.B

　　【解析】不同投資者的無差異曲線簇可獲得各自的最佳證券組合，一個只關心風險的投資者將選取最小方差組合作為最佳組合。

　　45.C

　　【解析】有效市場假設理論的論述可以追溯到巴奇列的研究。

　　解讀

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　　46.B

　　【解析】資產配置作為投資管理中的核心環(huán)節(jié)，其目標在于協(xié)調提高收益與降低風險之間的關系。

　　47.C

　　【解析】在同一風險水平下能夠令期望投資收益率最大的資產組合，或者是在同一期望投資收益率下風險最小的資產組合形成了有效市場前沿線。

　　48.B

　　【解析】動態(tài)資產配置策略的目標在于，在不提高系統(tǒng)性風險或投資組合波動性的前提下提高長期報酬。

　　49.B

　　【解析】本題考查積極型投資策略的目標。

　　50.C

　　【解析】小型資本股票回報率和大型資本股票回報率相比更高。

　　51.C

　　【解析】根據股利貼現模型，如果股票凈現值小于零，應賣出股票;如果大于零，則應買入股票。

　　52.A

　　【解析】消極型股票投資戰(zhàn)略以有效市場假說為理論基礎。

　　53.C

　　【解析】債券到期收益率被定義為使債券的支付現值與債券價格相等的貼現率，即內部收益率。

　　54.A

　　【解析】完全預期理論認為，下降的收益率曲線意味著市場預期短期利率水平會在未來下降。

　　55.A

　　【解析】本題考查基點價格值的內涵。

　　56.D

　　【解析】應急免疫出現于1989年。

　　57.C

　　【解析】零息債券的規(guī)避風險為零。

　　58.C

　　【解析】基金評價的基礎在于假設基金經理比普通投資大眾具有信息優(yōu)勢。

　　59.D

　　【解析】詹森指數要求用樣本期內所有變量的樣本數據進行回歸計算。

　　60.C

　　【解析】具有擇時能力的基金經理能夠在市場高漲時提高基金組合的p值，市場低迷時降低基金組合的口值。

　　解讀

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　　二、多項選擇題

　　1.ABC

　　【解析】世界各國和地區(qū)對證券投資基金的稱謂不盡相同。證券投資基金在美國被稱為“共同基金”;在英國及中國中國香港被稱為“單位信托基金”;在日本和中國中國臺灣稱為“證券投資信托基金”;在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”。

　　2.ABCD

　　【解析】基金注冊登記機構是指負責基金登記、存管、清算和交收業(yè)務的機構。

　　3.ABCD

　　【解析】封閉式基金與開放式基金的區(qū)別主要有：期限不同;份額限制不同;交易場所不同;價格形成方式不同;激勵約束機制與投資策略不同。

　　4.ABCD

　　【解析】系列基金又稱為傘型基金，是指多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，子基金之間可以進行相互轉換的一種基金結構形式。

　　5.ABCD

　　【解析】貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：股票;可轉換債券;剩余期限超過397天的債券;信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券;國內信用評級機構評定的A-1級或相當于A-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券;流通受限的證券。

　　6.AC

　　【解析】本題考查開放式基金的認購。選項B的正確說法應該是“已經正式受理的認購申請不得撤銷”。選項D的正確說法應該是“銷售機構對認購申請的受理并不代表該申請一定成功，而僅代表銷售機構接受了認購申請，申請的成功與否應以注冊登記機構的確認結果為準”。

　　7.AD

　　【解析】本題考查基金管理人收取贖回費的標準。

　　8.ABC

　　【解析】本題考查QDII基金申購、贖回與一般開放式基金申購、贖回的區(qū)別。選項D的正確說法應該是“基金資產規(guī)模不可超出中國證監(jiān)會、國家外匯管理局核準的境外證券投資額度?！?/P>

　　9.ACD

　　【解析】本題考查基金管理公司的主要職責。安全保管基金資產屬于基金托管人的職責。

　　10.ABCD

　　【解析】本題考查公司內部控制機制的四個層次。

　　11.ABCD

　　【解析】本題考查基金托管業(yè)務流程。

　　12.ABCD

　　【解析】本題考查基金托管人對基金管理人監(jiān)督的主要內容。

　　13.ABD

　　【解析】本題考查基金托管人內部控制的基本要索，包括環(huán)境控制、風險評估、控制活動、信息溝通和內部監(jiān)控。

　　解讀

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　　14.ABCD

　　【解析】營銷組合的四大要素包括產品、費率、渠道、促銷。

　　15.ABC

　　【解析】商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業(yè)基金銷售機構以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他機構可以向中國證監(jiān)會申請基金代銷業(yè)務資格。

　　16.ABC

　　【解析】基金銷售業(yè)務信息管理平臺主要包括前臺業(yè)務系統(tǒng)、后臺管理系統(tǒng)以及應用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)。

　　17.ABC

　　【解析】本題考查基金管理費的計提標準。

　　18.ABCD

　　【解析】本題考查基金持倉結構分析的具體指標。

　　19.ABD

　　【解析】本題考查基金利潤――二其他收入。選項c“買入返售金融資產收入”屬于利息收入。

　　20.AD

　　【解析】開放式基金的分紅方式有現金分紅方式和分紅再投資轉換為基金份額。

　　21.ABCD

　　【解析】基金稅收的相關政策法規(guī)對基金作為一個營業(yè)主體的稅收問題、基金管理人和基金托管人作為基金營業(yè)主體的稅收問題與投資者買賣基金涉及的稅收問題有明確的規(guī)定。

　　22.ABCD

　　【解析】本題考查基金信息披露的作用。

　　23.BCD

　　【解析】基金運作信息披露文件主要包括凈值公告、季度報告、半年度報告、年度報告以及基金上市交易公告書等。

　　24.ABD

　　【解析】本題考查QDII基金定期報告中的特殊披露要求。選項C“投資境外市場可能產生的風險信息”屬于基金合同、招募說明書中的特殊性披露要求。

　　25.ABCD

　　【解析】本題考查基金管理公司申請境內機構投資者資格應符合的條件。

　　26.ABC

　　【解析】本題考查信息披露違規(guī)處罰的類別。承擔賠償責任的是違規(guī)的機構，而不是其負責人。所以選項D不選。

　　解讀

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　　27.ABCD

　　【解析】本題考查證券投資政策的內涵。

　　28.ABC

　　【解析】本題考查資本資產定價模型的主要假設。資本資產定價模型假設資本市場沒有摩擦，所以選項D不選。

　　29.ABD

　　【解析】力圖避免“后悔”心理主要表現在委托他人代為投資、隨大流、追漲殺跌等行為。

　　30.AD

　　【解析】本題考查資產配置管理的原因。一方面-，資產配置管理可以起到降低風險、提高收益的作用。另一方面，可以幫助投資者降低單一資產的非系統(tǒng)性風險，所以要進行資產配置管理。

　　31.ABC

　　【解析】本題考查資產配置的分類。選項D“資產混合配置”屬于從時間跨度和風格類別上的分類，所以不選。

　　32.ABCD

　　【解析】本題考查買入并持有策略、恒定混合策略和投資組合保險策略的比較。

　　33.ACD

　　【解析】股票投資風格分類的標準有公司規(guī)模、股票價格行為、公司成長性。

　　34.BCD

　　【解析】本題考查常見的市場異常策略。常見的市場異常策略包括小公司效應、低市盈率效應、被忽略的公司效應以及其他的日歷效應、遵循公司內部人交易等策略。

　　35.BC

　　【解析】本題考查投資組合內部收益率的計算需要滿足的假定。

　　36.BCD

　　【解析】所有證券價格趨勢與市場利率水平變化反運動，選項A說法錯誤，所以不選A。

　　37.ACD

　　【解析】本題考查稅收對債券投資收益影響的主要途徑。

　　38.BCD

　　【解析】當且僅當收益率曲線是水平狀態(tài)或收益率的任何變動都使收益率曲線平行移動(利率在所有期限點上以相同的基點上升或下降)時，債券投資組合才能夠免于市場利率波動的風險。

　　39.ABCD

　　【解析】本題考查基金績效評價的困難性。

　　40.BCD

　　【解析】本題考查夏普指數和特雷諾指數的區(qū)別。

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　　三、判斷題

　　1.A

　　【解析】與直接投資股票、債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。

　　2.B

　　【解析】基金托管人的職責主要體現在基金資產保管、基金資金清算、會計復核以及對基金投資運作的監(jiān)督等方面。

　　3.A

　　【解析】公司型基金設有董事會，代表投資者的利益行使職權。

　　4.B

　　【解析】“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金”經中國人民銀行總行批準，于1993年8 月在上海證券交易所最早掛牌上市。

　　5.B

　　【解析】2004年7月1日開始施行的《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國基金分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。

　　6.A

　　【解析】ETF與投資者交換的是基金份額與一籃子股票;而1OF的申購、贖回是基金份額與現金的對價。

　　7.A

　　【解析】與單個債券的久期一樣，債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。

　　8.A

　　【解析】 ETF的獨特之處在于實行一級市場與二級市場交易同步進行的制度安排，因此，投資者可以在ETF二級市場交易價格與基金份額凈值兩者之間存在差價時進行套利交易。

　　9.A

　　【解析】中國證監(jiān)會應當自受理基金募集申請之日起6個月內作出核準或者不予核準的決定。

　　10.B

　　【解析】目前，封閉式基金交易不收取印花稅。

　　11.A

　　【解析】開放式基金份額轉換是指投資者將其所持有的某一只基金份額轉換為另一只基金份額的行為。

　　12.A

　　【解析】 1OF采取“金額申購、份額贖回”原則，即申購以金額申請，贖回以份額申請。

　　13.A

　　【解析】基金管理費是基金管理人的主要收入來源。

　　14.A

　　【解析】交易員除了執(zhí)行交易外，還必須及時向基金經理匯報實際交易情況和市場動向，協(xié)助基金經理完成基金投資運作。

　　15.A

　　【解析】基金管理公司和一般公司法人的不同之處在于?；鸸芾砉舅芾淼幕鹳Y產是基于信托關系形成的，通?？梢怨芾磉\作幾十倍于自身注冊資本的基金資產。

　　解讀

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　　16.A

　　【解析】基金管理公司制定內部控制制度必須遵循合法合規(guī)性、全面性、審慎性和適時性的原則。

　　17.B

　　【解析】基金托管人要按照基金合同的約定，根據基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜。

　　18.B

　　【解析】基金托管人根據當日證券交易清算情況計算生成基金頭寸。

　　19.A

　　【解析】基金托管人根據對基金運作的監(jiān)督情況，每周編制基金運作監(jiān)控周報，向監(jiān)管機構報告。

　　20.B

　　【解析】基金托管人發(fā)現基金管理人的投資運作違法違規(guī)的，應及時以電話或書面形式通知基金管理人，并報告中國證監(jiān)會。

　　21.B

　　【解析】基金營銷主要由基金管理公司內設的市場部門承擔，也可以委托外部機構承擔。

　　22.A

　　【解析】開放式基金的銷售主要分為直銷和代銷兩種方式。

　　23.B

　　【解析】代銷機構不得委托其他機構代為辦理基金的銷售。

　　24.A

　　【解析】開放式基金的價值取決于其投資標的物的價值。

　　25.B

　　【解析】基金管理人在一定程度上可以操縱估值結果。

　　26.B

　　【解析】 QDII基金份額凈值應當以人民幣或美元等主要外匯貨幣單獨或同時計算并披露。

　　27.B

　　【解析】投資管理活動的性質決定了證券投資基金持有的金融資產或金融負債是交易性的，而不是非交易性的。

　　28.A

　　【解析】股票投資占基金資產凈值的比例如發(fā)生少量的變動，并不意味著基金經理一定進行了增倉或減倉操作。

　　29.A

　　【解析】基金資產估值引起的資產價值變動作為公允價值變動損益計人當期損益。

　　30.B

　　【解析】未分配利潤將轉入下期分配。

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　　31.A

　　【解析】對于基金和基金公司，以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營業(yè)稅的征稅范圍，不征收營業(yè)稅。

　　32.B

　　【解析】對投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息收入、個人買賣股票差價收入未恢復征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

　　33.A

　　【解析】真實、準確、完整、及時的基金信息披露是樹立整個基金行業(yè)公信力的基石。

　　34.B

　　【解析】封閉式基金一般至少每周公告1次資產凈值和份額凈值。

　　35.A

　　【解析】不同基金類別的管理費和托管費水平存在差異，即使是同一類別的基金，計提管理費的方式也可能不同。

　　36.A

　　【解析】在每日開市前，基金管理人需向證券交易所、證券登記結算機構提供ETF的申購、贖回清單，-并通過證券交易所指定的信息發(fā)布渠道予以公告。

　　37.A

　　【解析】對基金監(jiān)管可以采用行政手段。

　　38.B

　　【解析】基金管理公司必須由具備條件的金融機構作為主要股東。

　　39.A

　　【解析】封閉式基金在證券交易所的交易系統(tǒng)內進行競價交易，其登記業(yè)務同上市公司的股票一樣，由中國證券登記結算有限責任公司辦理。

　　40.A

　　【解析】督察長連續(xù)兩次考試成績不合格的，中國證監(jiān)會可建議公司董事會免除其職務。

　　41.A

　　【解析】證券組合理論認為，投資收益是對承擔風險的補償。

　　42.B

　　【解析】在不允許賣空的情況下，如果只考慮投資于兩種證券A和B，則投資者只可以在組合線上介于A、B之間找到一個組合，因而投資組合的可行域就是組合線上的AB曲線段。

　　43.A

　　【解析】由資本市場線所反映的關系可以看出，在均衡狀態(tài)下，市場對有效組合的風險(標準差)提供補償。

　　44.B

　　【解析】半強勢有效市場假設認為，試圖通過分析公開信息是不可能取得超額收益的。

　　45.B

　　【解析】一般情況下，對于個人投資者而言，個人的生命周期是影響資產配置的最主要因素。

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　　46.B

　　【解析】一般情況下，歷史數據分析方法假設投資者是風險厭惡者，則投資的風險和收益之間存在正相關關系，形成無差異曲線。

　　47.A

　　【解析】買人并持有策略是消極型的長期再平衡方式，適用于有長期計劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產配置的投資者。

　　48.B

　　【解析】動態(tài)資產配置的風險收益特征與資產管理人對資產類別收益變化的把握能力密切相關。

　　49.A

　　【解析】資產組合理論表明，證券組合的風險隨著組合所包含的證券數量的增加而降低，資產間關聯性低的多元化證券組合可以有效降低個別風險。

　　50.A

　　【解析】技術分析通常以市場歷史交易數據的統(tǒng)計結果為基礎。

　　51.B

　　【解析】基本分析是在否定半強勢有效市場的前提下，以公司基本面狀況為基礎進行的分析。

　　52.A

　　【解析】指數型消極投資策略的核心思想是相信市場是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場的投資收益。

　　53.B

　　【解析】債券投資組合的內部收益率是通過計算投資組合在不同時期的所有現金流，然后計算使現金流的“現值”等于投資組合市場價值的利率，即投資組合內部收益率。

　　54.A

　　【解析】本題考查債券凸性的相關知識。

　　55.B

　　【解析】較平緩的收益曲線說明長期債券與短期債券之間的收益差額趨于遞減，而較陡峭的收益曲線預示長短期債券之間的收益差額是遞增的。

　　56.A

　　【解析】經過對市場的有效性進行研究，如果投資者認為市場有效性較強時，可采取指數的投資策略。

　　57.B

　　【解析】基金評價目的在于將具有優(yōu)秀投資能力的基金經理(基金管理人)鑒別出來。

　　58.A

　　【解析】一般算術平均收益率要大于幾何平均收益率。

　　59.B

　　【解析】信息比率較大的基金其表現要好于信息比率較低的基金。

　　60.A

　　【解析】資產配置能力實際上反映了基金在宏觀上的擇時能力。

　　解讀