咨詢工程師輔導資料：一般性貨幣政策工具

　　一般性貨幣政策工具

　　一般性貨幣政策工具包括法定存款準備金、再貼現(xiàn)和公開市場業(yè)務。

　　【05年真題】一般性貨幣政策工具包括( )。

　　A.直接信用控制

　　B.法定存款準備金

　　C.再貼現(xiàn)

　　D.公開市場業(yè)務

　　E.貼息

　　答案：BCD

　　解析：貼息是指從銀行貸款，由國家或財政給付的那部份利息，一種投資優(yōu)惠政策。屬于財政政策的范疇。

　　1.公開市場業(yè)務

　　在多數(shù)發(fā)達國家，公開市場操作是中央銀行吞吐基礎貨幣，調節(jié)市場流動性的主要貨幣政策工具，通過中央銀行與指定交易商進行有價證券和外匯交易，實現(xiàn)貨幣政策調控目標。

　　中國公開市場操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分。1999年以來，公開市場操作已成為中國人民銀行貨幣政策日常操作的重要工具，對于調控貨幣供應量、調節(jié)商業(yè)銀行流動性水平、引導貨幣市場利率走勢發(fā)揮了積極的作用。目前公開市場業(yè)務一級交易商共包括40家商業(yè)銀行。這些交易商可以運用國債、政策性金融債券等作為交易工具與中國人民銀行開展公開市場業(yè)務。

　　從交易品種看，中國人民銀行公開市場業(yè)務債券交易主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)。

　　2.存款準備金

　　存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。

　　存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具，中央銀行通過調整存款準備金率，影響金融機構的信貸資金供應能力，從而間接調控貨幣供應量。

　　[08年真題] 當法定存款準備金率為15%，某商業(yè)銀行最初吸收的存款為1000萬元人民幣時，須向中央銀行繳納的存款準備金為( )萬元。

　　A.300 B.150 C.110 D.100

　　答案：B

　　3.再貼現(xiàn)

　　再貼現(xiàn)系指金融機構為了取得資金，將未到期的已貼現(xiàn)商業(yè)匯票再以貼現(xiàn)的方式向中國人民銀行轉讓票據(jù)的行為。在我國，再貼現(xiàn)的期限，最長不超過四個月。再貼現(xiàn)利率由中國人民銀行制定、發(fā)布與調整。

　　作為一種貨幣政策工具，再貼現(xiàn)政策通常包括兩方面的內容，

　　一是再貼現(xiàn)利率的調整：在一定程度上反映中央銀行的政策意向，有一種告示效應。如貼現(xiàn)率升高，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向;反之，則意味著有擴張意向。

　　二是向中央銀行申請再貼現(xiàn)資格的規(guī)定：通過對要求再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請機構加以區(qū)別性規(guī)定，可以起到抑制或扶持的作用。

　　注意：區(qū)別貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)的概念。轉貼現(xiàn)是指銀行以貼現(xiàn)購得的沒有到期的票據(jù)向其他商業(yè)銀行所作的票據(jù)轉讓，轉貼現(xiàn)一般是商業(yè)銀行間相互拆借資金的一種方式。

　　【07年真題】再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行用持有的未到期票據(jù)向中央銀行融資。貼現(xiàn)率升高，意味著貨幣政策制定者對當前經濟形勢的判斷是( )。

　　A.市場過熱

　　B.市場蕭條

　　C.市場不冷不熱

　　D.市場景氣下降

　　答案：A

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