咨詢工程師考試輔導(dǎo)：敏感性分析的方法與步驟

　　敏感性分析的方法與步驟

　　(一)選取不確定因素

　　Ø 通常根據(jù)行業(yè)和項目特點，參考類似項目經(jīng)驗選擇對項目效益影響較大(或重要)的不確定因素

　　Ø 常用的敏感性分析因素包括建設(shè)投資、產(chǎn)出物價格、主要投入物價格或可變成本、運營負(fù)荷、建設(shè)期以及人民幣匯率等。

　　(二)確定不確定因素變化程度

　　Ø 分析需要同時考慮不確定因素的不利變化和有利變化，但側(cè)重于不利變化對項目的影響情況

　　Ø 一般是選擇不確定因素變化的百分率，習(xí)慣上常選取±10%。對于那些不便用百分?jǐn)?shù)表示的因素，例如建設(shè)期，可采用延長一段時間表示。

　　(三)選取分析指標(biāo)

　　建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價有一整套指標(biāo)體系，敏感性分析可選定其中一個或幾個主要指標(biāo)進(jìn)行。通常財務(wù)分析評價的敏感性分析中必選的分析指標(biāo)是項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率;經(jīng)濟(jì)分析與評價中必選的分析指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率。

　　(四)計算敏感性指標(biāo)

　　1.敏感度系數(shù)

　　即項目效益指標(biāo)變化的百分率與不確定因素變

　　化的百分率之比。敏感度系數(shù)計算公式如下：E= △A/ △F

　　E—評價指標(biāo)A對于不確定因素F的敏感度系數(shù)

　　△A —不確定因素F發(fā)生△F變化時，評價指標(biāo)A的相應(yīng)變化率

　　△F —不確定因素F的變化率(%)

　　E>0，表示評價指標(biāo)與不確定因素同方向變化

　　E<0，表示評價指標(biāo)與不確定因素反方向變化較大者敏感度系數(shù)高

　　2.臨界點

　　即不確定性因素的變化使項目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值。

　　臨界點是不確定因素的極限變化，其高低與設(shè)定的基準(zhǔn)收益率有關(guān)。

　　可以通過敏感性分析圖求得臨界點的近似值，但由于項目效益指標(biāo)的變化與不確定因素變化之間不完全是直線關(guān)系，有時誤差較大，因此最好采用試算法或函數(shù)求解。

　　(五)敏感性分析結(jié)果表述

　　1.編制敏感性分析表

　　將敏感性分析的結(jié)果匯總于敏感性分析表。敏感性分析表中的要素包括基本方案的指標(biāo)數(shù)值、不確定因素變化幅度，以及不確定因素變化導(dǎo)致的項目效益指標(biāo)變化;

　　編制各不確定因素的敏感度系數(shù)與臨界點分析表，也可與敏感性分析表合并成一張表。

　　2.繪制敏感性分析圖

　　根據(jù)敏感性分析表中的數(shù)值可以繪制敏感性分析圖，橫軸為不確定因素變化率，縱軸為項目效益指標(biāo)。

　　下圖是典型的敏感性分析圖。圖中曲線的變化顯示了項目效益指標(biāo)變化受不確定因素變化的影響趨勢。

　　(六)對敏感性分析結(jié)果進(jìn)行分析

　　分析敏感性分析表和分析圖，并對比分析不確定因素變化導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)變化與基本方案評價指標(biāo)，注重三個方面：

　　Ø 根據(jù)敏感度系數(shù)及臨界點數(shù)據(jù)，按不確定因素的敏感程度進(jìn)行排序

　　Ø 根據(jù)臨界點分析不確定因素變化發(fā)生的可能性

　　Ø 通過分析結(jié)論，找出最敏感的一個或幾個關(guān)鍵因素，粗略預(yù)測項目可能的風(fēng)險

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