2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí):金融期權(quán)的價(jià)值因素


【摘要】計(jì)劃報(bào)考2017年的注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要考生提前備考哦,2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試開始進(jìn)行備考,環(huán)球網(wǎng)校希望考生提前預(yù)習(xí),環(huán)球網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師頻道整理并發(fā)布“2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí):金融期權(quán)的價(jià)值因素”以下內(nèi)容詳細(xì)介紹了關(guān)于期權(quán)的相關(guān)內(nèi)容,希望考生提早制定學(xué)習(xí)計(jì)劃,供注冊(cè)會(huì)計(jì)師考生學(xué)習(xí)。
金融期權(quán)的價(jià)值因素
一、期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)(環(huán)球網(wǎng)校提供期權(quán))
期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)
1.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值
期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。
內(nèi)在價(jià)值的大小,取決于期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。
價(jià)值狀態(tài) |
看漲期權(quán) |
看跌期權(quán) |
執(zhí)行狀況 |
內(nèi)在價(jià)值 |
“實(shí)值期權(quán)”(溢價(jià)期權(quán)) |
市價(jià)高于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)低于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
有可能被執(zhí)行,但也不一定被執(zhí)行 |
∣S0-X∣ |
“虛值期權(quán)”(折價(jià)期權(quán)) |
市價(jià)低于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)高于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
不會(huì)被執(zhí)行 |
0 |
“平價(jià)期權(quán)” |
市價(jià)等于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
市價(jià)等于 執(zhí)行價(jià)格時(shí) |
不會(huì)被執(zhí)行 |
0 |
2.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)
期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是指期權(quán)價(jià)值超過內(nèi)在價(jià)值的部分。
計(jì)算公式:時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值-內(nèi)在價(jià)值
影響因素:它是“波動(dòng)的價(jià)值”,而不是時(shí)間“延續(xù)的價(jià)值”。
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二、影響期權(quán)價(jià)值的因素
一個(gè)變量增加(其他變量不變)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響
變量 |
歐式看漲期權(quán) |
歐式看跌期權(quán) |
美式看漲期權(quán) |
美式看跌期權(quán) |
股票價(jià)格 |
+ |
- |
+ |
- |
執(zhí)行價(jià)格 |
- |
+ |
- |
+ |
到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
股價(jià)波動(dòng)率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 |
+ |
- |
+ |
- |
紅利 |
- |
+ |
- |
+ |
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