注冊會計師:風險投資管理單選模擬題一

　　一、單項選擇題

　　1.在全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，投產后每年凈現金流量相等的情況下，為計算內含報酬率所求得的年金現值系數應等于該項目的( )。

　　A. 現值指數指標的值 B. 預計使用年限

　　C. 回收期指標的值 D. 會計收益率率指標的值

　　【答案】C

　　【解析】本題的主要考核點是內含報酬率的計算。在全部投資均于建設起點一次投入，建設期為零，投產后每年凈現金流量相等的情況下，為計算內含報酬率所求得的年金現值系數應等于該項目的回收期指標的值。

　　2、某投資項目的原始投資額為500萬元，建設期為2年，投產后每年的凈現金流量為80萬元，則該項目包括建設期的靜態(tài)投資回收期為( )

　　A 6.25年 B 8.25 年 C 8.15年 D 7.25年

　　答案：B

　　解析：500÷80+2=8.25年，注：含建設期的回收期=建設期+不含建設期的回收期

　　3.某投資項目，折現率為10%時，凈現值為500元，折現率為15%時，凈現值為-480元，則該項內含報酬率是( )。

　　A. 13.15% B. 12.75%

　　C. 12.55% D. 12.25%

　　【答案】C

　　【解析】本題的主要考核點是內含報酬率的計算。用插值法即可求得。

　　10% 500

　　R 0

　　15% -480

　　列等比例

　　(R-10%)/(15%-10%)=(0-500)/(-480-500)

　　R=12.55%

　　4.當貼現率為10%時，某項目的凈現值為500元，則說明該項目的內含報酬率( )。

　　A.高于10% B.低于10%

　　C.等于10% D.無法界定

　　【答案】A

　　【解析】本題的主要考核點是貼現率與凈現值的關系。貼現率與凈現值呈反向變化，所以當貼現率為10%時，某項目的凈現值為500元大于零，要想使凈現值向等于零靠近(此時的貼現率為內含報酬率)，即降低凈現值，需進一步提高貼現率，故知該項目的內含報酬率高于10%。

　　5.某企業(yè)計劃投資10萬元建一生產線，預計投資后每年可獲凈利1.5萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為( )。

　　A.3年 B.5年 C.4年 D.6年

　　【答案】C

　　【解析】本題的主要考核點是回收期的計算?；厥掌?10/(1.5+10×10%)=4(年)

　　6.下列關于評價投資項目的回收期法的說法中,不正確的是( )。

　　A.它忽略了貨幣時間價值

　　B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據

　　C.它不能測度項目的盈利性

　　D.它不能測度項目的流動性

　　【答案】D

　　【解析】本題的主要考核點是回收期的特點?；厥掌谑侵甘栈赝顿Y所需要的年限，回收期越短，方案越優(yōu)。這種方法沒有考慮貨幣的時間價值，它是用投資引起的現金流入累計到與投資額相等時所需要的時間來衡量的，由于沒有考慮回收期滿后的現金流量，所以，它不能測度項目的盈利性，只能測度項目的流動性。

　　7.某投資項目原始投資為12000元，當年完工投產，有效期限3年，每年可獲得現金凈流量4600元，則該項目內含報酬率為( )。

　　A.7.32% B.7.68% C.8.32% D.6.68%

　　【答案】A

　　【解析】本題的主要考核點是內含報酬率的計算。設內含報酬率為i，則12000=4600(P/A,i,3)，(P/A,i,3)=2.6087,查年金現值系數表用插值法即可求得。

　　8. 一個公司“當期的營業(yè)性現金凈流入量等于當期的凈利潤加折舊之和”，就意味著(　)。

　　A、該公司不會發(fā)生償債危機

　　B、該公司當期沒有分配股利

　　C、該公司當期的營業(yè)收入都是現金收入

　　D、該公司當期的營業(yè)成本與費用除折舊外都是付現費用

　　答案：D

　　解析：營業(yè)現金流入=銷售收入-付現成本-所得稅

　　=銷售收入-(銷售成本-折舊)-所得稅

　　=凈利潤+折舊

　　所以：付現成本=成本-折舊，說明當期的營業(yè)成本與費用除折舊外都是付現費用

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