09年注冊會計師《財務(wù)管理成本》債券及股票估價三
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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【例4-20】
有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，5年到期。假設(shè)必要報酬率為6%。則該債券的價值。
PV=40×(P/A,3%,10)+1000×(P/S,3%,10)
=1085.31元
注意：債券付息期越短，即1年復(fù)利次數(shù)越多
折價出售的債券價值越低
溢價出售的債券價值越高
【2004年多選題】某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，正確的是( )。
A.該債券的實際周期利率為3%
B.該債券的年實際必要報酬率是6.09%
C.該債券的名義利率是6%
D.由于平價發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報酬率相等
【答案】ABCD
【解析】由于半年付息一次，名義利率=6%;周期利率=6%/2=3%
實際利率=(1+3%)2-1=6.09%;
對于平價發(fā)行，分期付息債券，名義利率與名義必要報酬率相等。
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