09年注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃講義(11)

　　2、當(dāng)實(shí)際增長(zhǎng)率>當(dāng)可持續(xù)增長(zhǎng)率(超常增長(zhǎng))， 分析4個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)如何變化(假定1個(gè)指標(biāo)變化時(shí)，其他指標(biāo)不變)

　　例題：

　　甲公司2006年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：

　　收入 1000

　　稅后利潤(rùn) 100

　　股利 40

　　留存收益 60

　　負(fù)債 1000

　　股東權(quán)益 1000

　　總資產(chǎn) 2000

　　要求根據(jù)上述資料回答下列問(wèn)題：

　　(1)2006年的銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及可持續(xù)增長(zhǎng)率(2006年不增發(fā)新股)

　　(2)假設(shè)該公司2007年度計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為10%，在可持續(xù)增長(zhǎng)率其他條件不變的情況下，分別計(jì)算銷售凈利率、股利支付率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、從外部應(yīng)籌資權(quán)益資金各是多少?

　　答案及解析：

　　(1)

　　2006年有關(guān)指標(biāo)：

　　銷售凈利率=100÷1000×100%=10%

　　股利支付率=400÷100×100%=40%

　　資產(chǎn)負(fù)債率=1000÷2000×100%=50%

　　資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000÷2000=0.5

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率

　　=(100-40)÷(1000-60)×100%

　　=6.38%

　　或者：

　　可持續(xù)增長(zhǎng)率

　　=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)÷(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率)

　　=【10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】÷【1-10%×0.5×(2000÷1000)×(1-40%)】×100%

　　=6.38%

　　(2)由于計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10%高于06年的可持續(xù)增長(zhǎng)率6.38%，屬于超常增長(zhǎng)。

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