注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》練習(xí)題：第九章期權(quán)估價

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熱點專題：2015考試時間

　　2015年注冊會計師備考已經(jīng)開始，以下是環(huán)球網(wǎng)校整理的注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題，加以鞏固知識點，祝大家學(xué)習(xí)愉快

　　單項選擇題

　　1、下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是( )。

　　A.保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

　　B.拋補看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構(gòu)投資者常用的投資策略

　　C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

　　D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費

　　【答案】C

　　【解析】保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項A錯誤;拋補看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項B錯誤;空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費，選項D錯誤。

　　2、對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時( )。

　　A.期權(quán)價格可能會等于股票價格

　　B.期權(quán)價格可能會超過股票價格

　　C.期權(quán)價格不會超過股票價格

　　D.期權(quán)價格會等于執(zhí)行價格

　　【答案】C

　　【解析】期權(quán)價格如果等于股票價格，無論未來股價高低(只要它不為零)，購買股票總比購買期權(quán)有利。在這種情況下，投資人必定拋出期權(quán)，購入股票，迫使期權(quán)價格下降。所以，期權(quán)的價值不會超過股價。

　　3、在其他因素不變的情況下,下列事項中,會導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價值增加的有( )。

　　A.期權(quán)執(zhí)行價格提高

　　B.期權(quán)到期期限延長

　　C.股票價格波動率增加

　　D.無風(fēng)險利率提高

　　【答案】CD

　　【解析】選項B的結(jié)論對于歐式看漲期權(quán)不一定，對美式期權(quán)結(jié)論才成立。選項A說反了。