2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章股利無關(guān)論

　　【摘要】2017年全國稅務(wù)師考試將于11月11日-12日舉行，為了考生更好的進(jìn)行備考，環(huán)球網(wǎng)校特整理并發(fā)布“2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章股利無關(guān)論”以下內(nèi)容分享股利政策的理論分析的相關(guān)知識點(diǎn)，具體股利無關(guān)論的知識點(diǎn)如下，希望對參加稅務(wù)師考試的考生有所幫助。

　　股利政策的理論分析——股利無關(guān)論

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供股利無關(guān)論)該理論認(rèn)為，企業(yè)做出投資決策后，股利支付率的多少即股利方針對企業(yè)價(jià)值及股東財(cái)富并不產(chǎn)生影響。

　　該理論認(rèn)為：

　　(1)公司的股票市價(jià)是公司價(jià)值的反映，而公司的價(jià)值取決于其所擁有的資產(chǎn)及其盈利能力;

　　(2)在公司的政策取向上，投資政策為主導(dǎo)，因?yàn)樗切纬少Y產(chǎn)獲利能力的基礎(chǔ)。

　　股利政策為次要的，其實(shí)是服從于投資政策的一種籌資策略而己;

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　　(3)股東的財(cái)富由分得的股利和股價(jià)升值而形成的資本利得兩部分組成。

　　股利的分派將導(dǎo)致公司增長的減退，進(jìn)而引起股價(jià)的下跌。

　　因此，股東從分派股利得到的好處正好被股價(jià)下降而導(dǎo)致的損失所抵銷，股利分派不影響股東財(cái)富的數(shù)量;

　　(4)對具有理論的投資者來說,在股利和資本利得的選擇上并不存在偏好。

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