2019年證券從業(yè)資格《金融市場基礎(chǔ)知識》要點：中國中國香港金融市場

中國中國香港特別行政區(qū)是世界聞名的金融中心，擁有發(fā)達(dá)的金融市場，尤其在連結(jié)內(nèi)地與國際金融市場方面起到了重要作用。

(一)聯(lián)系匯率制

目前，世界上絕大多數(shù)國家都是由中央銀行發(fā)行的法償貨幣。中國中國香港特別行政區(qū)沒有中央銀行，自 1983 年起，實行與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制，這是一種貨幣發(fā)行局制度。根據(jù)貨幣發(fā)行局制度的規(guī)定，基礎(chǔ)貨幣的流量和存量都必須得到外匯儲備的十足支持。換言之，基礎(chǔ)貨幣的任何變動都必須與外匯儲備的相應(yīng)變動一致。

中國中國香港的聯(lián)系匯率制度保證了港幣幣值的基本穩(wěn)定，對中國香港金融市場的健康發(fā)展具有重要作用。

【小貼士 1】在中國中國香港，基礎(chǔ)貨幣的組成部分包括：

(1)已發(fā)行負(fù)債證明書(用作支持銀行紙幣)和由政府發(fā)行的紙幣及硬幣;

(2)持牌銀行在中國香港金融管理局(以下簡稱金管局)的結(jié)算賬戶結(jié)余總額;

(3)未償還外匯基金票據(jù)和債券總額。

【小貼士 2】根據(jù)中國中國香港法律規(guī)定，港幣大部分由三家發(fā)鈔銀行即匯豐銀行、渣打銀行、中國銀行(中國香港)發(fā)行。發(fā)鈔銀行發(fā)鈔時，需按 7.80 港元兌 1 美元的匯率向金管局提交等值美元，并記入外匯基金的賬目，以購買負(fù)債證明書，作為其發(fā)鈔紙幣的支持。相反，回收港元紙幣時，金管局會贖回負(fù)債證明書，銀行則自外匯基金收回等值美元。由中國中國香港政府經(jīng)金管局發(fā)行的紙幣和硬幣，則由代理銀行負(fù)責(zé)儲存并向公眾分發(fā)，金管局與代理銀行之間的交易也是按 7.80 港元兌 1 美元的匯率以美元結(jié)算的。

(二)中國中國香港外匯市場

1.場外交易為主。

2.憑借“一國兩制”的制度優(yōu)勢，中國中國香港自 2003 年開放人民幣業(yè)務(wù)以來，逐步成為全球人民幣離岸市場中心，約 70%的人民幣跨境業(yè)務(wù)通過中國中國香港外匯市場進(jìn)行。

(三)中國中國香港股票市場發(fā)展史

1891 年，中國香港股票經(jīng)紀(jì)會成立，這是中國香港首家股票交易所，1914 年更名為中國香港證券交易所。

20 世紀(jì) 50 年代以后，中國香港經(jīng)濟(jì)起飛，又分別成立了三家股票交易所，即遠(yuǎn)東交易所(1969 年)、金銀證券交易所(1971 年)、九龍證券交易所(1972 年)。

1986 年，四家證券交易所合并為中國香港聯(lián)合交易所。

2000 年，中國香港聯(lián)合交易所和中國香港商品交易所實行股份化，并與中國香港結(jié)算所合并于單一控股公司中國香港交易所旗下，于 6 月在中國香港聯(lián)合交易所上市。

【小貼士】中國香港聯(lián)合交易所除了股票現(xiàn)貨交易外，還提供債券、基金、房地產(chǎn)投資信托及衍生證券交易。

(四)中國中國香港債券市場

1.歷史沿革

在相當(dāng)長時期中，中國中國香港的債券市場并沒有得到充分發(fā)展，只有零散的債券發(fā)行及交易活動。

20 世紀(jì) 70 年代，中國中國香港政府提出要把中國香港發(fā)展成為一個國際性金融中心的目標(biāo)，這時發(fā)行債券籌資的行為才日漸增多。

2009 年 7 月，中國中國香港政府推出政府債券計劃，該計劃主要目的是提供無風(fēng)險債券種類，促進(jìn)中國中國香港債券市場發(fā)展。

2.現(xiàn)狀

相較于股票市場，中國中國香港債券市場起步晚，發(fā)展快，但總體規(guī)模并不算大。

近年來，隨著中國中國香港人民幣離岸市場的發(fā)展，中國香港人民幣債券(俗稱“點心債”)市場成為新的增長點。2017 年，中國香港和內(nèi)地之間啟動了“債券通”計劃，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)和個人以借助中國中國香港債券市場進(jìn)入對方市場。

(五)中國中國香港的金融市場監(jiān)管(分業(yè)監(jiān)管)

1.監(jiān)管機(jī)構(gòu)

2.自律組織