2019年證券考試行業(yè)動態(tài)：證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》公開征求意見

日前，證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產重組管理辦法》(以下簡稱《重組辦法》)向社會公開征求意見。

并購重組是上市公司發(fā)展壯大的重要途徑。為深入貫徹習近平總書記“要建設一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”指示精神，適應新時代發(fā)展要求，證監(jiān)會以并購重組市場化改革為著力點，不斷深化金融供給側結構性改革，提高金融服務實體經濟能力，防范化解金融風險。

當前，我國經濟發(fā)展模式正由高速增長向高質量發(fā)展轉變。證監(jiān)會堅定支持上市公司借助資本市場這一并購重組的主渠道、盤活存量的主戰(zhàn)場，吐故納新、提高質量、做優(yōu)做強，在開展科技創(chuàng)新、實現(xiàn)產業(yè)升級、培育發(fā)展新動能、謀求新發(fā)展等各方面，做好中國經濟的“火車頭”和“發(fā)動機”。

調整優(yōu)化并購重組制度，是資本市場服務實體經濟的必然要求，對進一步完善符合中國國情的資本市場多元化退出渠道和出清方式，提高上市公司質量，激發(fā)市場活力具有重要意義。重組上市是并購重組的重要交易類型，市場各方高度關注。中性、客觀地看待重組上市這一市場工具，有利于準確把握市場規(guī)律，明確市場預期，結合我國現(xiàn)階段基本國情，充分發(fā)揮資本市場服務實體經濟的功能作用。

有鑒于此，為進一步理順重組上市功能，激發(fā)市場活力，證監(jiān)會對現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則的執(zhí)行效果開展了系統(tǒng)性評估，擬進一步提高《重組辦法》的“適應性”和“包容度”，主要內容如下：

一是擬取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標，支持上市公司依托并購重組實現(xiàn)資源整合和產業(yè)升級。二是擬將“累計首次原則”的計算期間進一步縮短至36個月，引導收購人及其關聯(lián)人控制公司后加快注入優(yōu)質資產。三是促進創(chuàng)業(yè)板公司不斷轉型升級，擬支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關資產在創(chuàng)業(yè)板重組上市。四是擬恢復重組上市配套融資，多渠道支持上市公司置入資產改善現(xiàn)金流、發(fā)揮協(xié)同效應，引導社會資金向具有自主創(chuàng)新能力的高科技企業(yè)集聚。此外，本次修改將一并明確科創(chuàng)板公司并購重組監(jiān)管規(guī)則銜接安排，簡化指定媒體披露要求。

規(guī)則適用方面，我會核準前，上市公司按照修改后發(fā)布施行的《重組辦法》變更相關事項，如構成對原交易方案重大調整的，應當根據《重組辦法》有關規(guī)定重新履行決策、披露、申請等程序。

下一步，證監(jiān)會將遵循“放松管制、加強監(jiān)管、推進創(chuàng)新、改進服務”主線，不斷推進市場化改革，強化對違法違規(guī)行為的監(jiān)管。依托“三點一線”監(jiān)管體系提升并購重組全鏈條監(jiān)管效能，對并購重組“三高”問題持續(xù)從嚴監(jiān)管，堅決打擊惡意炒殼、內幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，堅決遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等市場亂象，強化中介機構監(jiān)管，督促各交易主體歸位盡責，支持上市公司通過并購重組提升內生動力，有效應對外部風險和挑戰(zhàn)。

歡迎社會各界提出寶貴意見，證監(jiān)會將認真研究各方反饋意見，進一步完善后發(fā)布實施。

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