2014咨詢工程師《方法與實(shí)務(wù)》考點(diǎn):互斥型方案的比選

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　　互斥型方案的比選

　　1.計(jì)算期相同的情況

　　對(duì)于計(jì)算期相等的互斥方案，通常將方案的計(jì)算期設(shè)定為共同的分析期，這樣，在利用資金等值原理經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，方案間在時(shí)間上才具有可性。在進(jìn)行計(jì)算期相同方案的比選時(shí)，若采用價(jià)值性指標(biāo)，則選用價(jià)值指標(biāo)最大者為相對(duì)最優(yōu)方案，若采用比率性指標(biāo)，則需要考察不同方案之間追加投資的經(jīng)濟(jì)效益

　　(1)凈現(xiàn)值法

　　對(duì)于凈現(xiàn)值法而言，可表達(dá)為凈現(xiàn)值大于或等于零且凈現(xiàn)值最大的方案為相對(duì)最優(yōu)方案。分為兩個(gè)步驟進(jìn)行比選：

　　第一步：計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值，進(jìn)行絕對(duì)效果檢驗(yàn)。凈現(xiàn)值大于零的方案進(jìn)入下一步驟;

　　第二步：對(duì)各方案的凈現(xiàn)值進(jìn)行比較，進(jìn)行相對(duì)效果檢驗(yàn)。凈現(xiàn)值最大的為最優(yōu)方案。

　　(2)費(fèi)用現(xiàn)值法

　　對(duì)于僅有或僅需計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流量的互斥方案，只須進(jìn)行相對(duì)效果檢驗(yàn)。

　　判別準(zhǔn)則是：費(fèi)用現(xiàn)值最小者為相對(duì)最優(yōu)方案

　　(3)差額投資內(nèi)部收益率法

　　Ø 差額投資內(nèi)部收益率的概念及計(jì)算

　　是指相比較的兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為：

　　Ø 幾點(diǎn)注意的問題

　�、儆貌铑~投資內(nèi)部收益率對(duì)多方案進(jìn)行評(píng)價(jià)和比選時(shí)，其前提是每個(gè)方案是可行的，或者至少排在前面、投資最少的方案是可行的

　�、诎磧�(nèi)部收益率比選可能與用價(jià)值性指標(biāo)比選的結(jié)論不一致，而用差額投資內(nèi)部收益率比選與用價(jià)值性評(píng)價(jià)指標(biāo)比選的結(jié)論是一致的

　　2.計(jì)算期不同的情況

　　計(jì)算期不等的互斥方案的比選同計(jì)算期相等的互斥方案的比選比較的基本原則是一樣的，通常都應(yīng)進(jìn)行方案絕對(duì)效果檢驗(yàn)與相對(duì)效果檢驗(yàn)(僅有費(fèi)用現(xiàn)金流的互斥方案只進(jìn)行相對(duì)效果檢驗(yàn))。由于方案的計(jì)算期不等，無法直接進(jìn)行比較，其關(guān)鍵在于使其比較的基礎(chǔ)相一致。通常可以采用計(jì)算期統(tǒng)一法或年值法進(jìn)行方案的比選

　　(1)計(jì)算期統(tǒng)一法

　　就是對(duì)計(jì)算期不等的比選方案選定一個(gè)共同的計(jì)算分析期，在此基礎(chǔ)上，再用前述指標(biāo)對(duì)方案進(jìn)行比選。分析期的設(shè)定通常有以下幾種處理方法：

　　Ø 計(jì)算期最小公倍數(shù)法。此法取各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為共同的分析期，備選方案在共同分析計(jì)算期內(nèi)可能按原方案重復(fù)實(shí)施若干次

　　Ø 最短計(jì)算期法。是選擇計(jì)算期較短方案的計(jì)算期作為各方案的共同計(jì)算期

　　判別準(zhǔn)則為：凈年值大于或等于零且凈年值最大的方案為相對(duì)最優(yōu)方案

　　(對(duì)于僅有或僅需要計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流量的互斥方案，可以參照凈年值法，用費(fèi)用年值指標(biāo)進(jìn)行比選。判別標(biāo)準(zhǔn)為：費(fèi)用年值最小的方案為相對(duì)最優(yōu)方案 )