2010年《戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》：戰(zhàn)略選擇(8)

　　③與在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場(chǎng)中的擴(kuò)張相比，多元化戰(zhàn)略意味著更高的利潤(rùn)。

　　廣義上，多元化有兩種：相關(guān)多元化和非相關(guān)多元化。

　　(1)相關(guān)多元化

　　相關(guān)多元化，也稱同心多元化，是指企業(yè)以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。采用相關(guān)多元化戰(zhàn)略，有利于企業(yè)利用原有產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品知識(shí)、制造能力和營(yíng)銷(xiāo)技能優(yōu)勢(shì)來(lái)獲取融合優(yōu)勢(shì)。相關(guān)多元化的相關(guān)性可以是產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)、管理技能、營(yíng)銷(xiāo)技能以及用戶等方面的類(lèi)似。當(dāng)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而該產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性或吸引力逐漸下降時(shí)，比較適宜采用同心多元化戰(zhàn)略。

　　(2)非相關(guān)多元化轉(zhuǎn)自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com

　　非相關(guān)多元化，也稱離心多元化，是指企業(yè)進(jìn)入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。如果企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)缺乏吸引力，而企業(yè)不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)，較為現(xiàn)實(shí)的選擇就是采用非相關(guān)多元化戰(zhàn)略。采用非相關(guān)多元化戰(zhàn)略的主要目標(biāo)不是利用產(chǎn)品、技術(shù)營(yíng)銷(xiāo)等方面的共同性，而是從財(cái)務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　一般認(rèn)為，相關(guān)多元化的風(fēng)險(xiǎn)比非相關(guān)多元化稍微低一些。采用相關(guān)多元化的企業(yè)做出了一些新的嘗試，但是仍然在其自身所限定的行業(yè)中，并因此能運(yùn)用自身的經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)技能和資源的分享與交流，相關(guān)多元化提供了獲取協(xié)同效應(yīng)的可能性。多元化戰(zhàn)略可見(jiàn)表4-8。

　　表4-8 多元化戰(zhàn)略

　　4.企業(yè)集團(tuán)多元化

　　企業(yè)集團(tuán)多元化是多元化和一體化的高級(jí)表現(xiàn)。采用企業(yè)集團(tuán)多元化可能有以下幾個(gè)原因：①企業(yè)希望尋找高利潤(rùn)的市場(chǎng)機(jī)會(huì);②現(xiàn)有產(chǎn)品和市場(chǎng)存在缺陷;③企業(yè)的某個(gè)部門(mén)能力過(guò)于薄弱，必須進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)多元化;④從增加產(chǎn)品市場(chǎng)廣度和靈活性中獲得好處;⑤可避免與壟斷有關(guān)的限制，這些限制使企業(yè)不能從現(xiàn)有產(chǎn)品和市場(chǎng)以外獲得發(fā)展;⑥能更容易地獲得資金，部分原因是可以從更廣泛的活動(dòng)組合中獲得資金;⑦管理層的偏好和所受培訓(xùn)可能會(huì)使他們傾向于選擇企業(yè)集團(tuán)多元化。

　　企業(yè)集團(tuán)多元化具有如下優(yōu)點(diǎn)：

　?、俜稚L(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)現(xiàn)有產(chǎn)品及市場(chǎng)失敗時(shí)，新產(chǎn)品或新市場(chǎng)能為企業(yè)提供保護(hù);

　?、讷@得高利潤(rùn)機(jī)會(huì)。購(gòu)買(mǎi)方通過(guò)購(gòu)買(mǎi)同行業(yè)中比其自身?yè)碛懈呀?jīng)濟(jì)特征的企業(yè)來(lái)提高自身的盈利性和靈活性。

　?、蹚默F(xiàn)有的業(yè)務(wù)中撤離;

　　④能更容易地從資本市場(chǎng)中獲得融資;

　　⑤在企業(yè)無(wú)法增長(zhǎng)的情況下找到新的增長(zhǎng)點(diǎn);

　?、捱\(yùn)用盈余資金：

　?、呃梦幢怀浞掷玫馁Y源;

　　⑧獲得資金或其他財(cái)務(wù)利益;

　?、徇\(yùn)用企業(yè)在某個(gè)市場(chǎng)中形象和聲譽(yù)來(lái)進(jìn)入另一個(gè)市場(chǎng)。

　　企業(yè)集團(tuán)多元化具有如下的缺點(diǎn)：

　　①如果企業(yè)進(jìn)入一個(gè)具有低市盈率的成長(zhǎng)型行業(yè)中，其股東收益會(huì)被稀釋。

　?、谄髽I(yè)集團(tuán)式收購(gòu)不會(huì)給股東帶來(lái)額外的利益。因?yàn)椴划a(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，所以，與投資于控股企業(yè)相比，個(gè)人投資者對(duì)其子公司進(jìn)行投資反而會(huì)獲得更高的投資收益。

　　③企業(yè)集團(tuán)式企業(yè)中缺乏共同的身份和目的。企業(yè)集團(tuán)式企業(yè)要取得成功，各種負(fù)責(zé)聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的總部必須擁有優(yōu)秀的管理能力和財(cái)務(wù)能力。

　?、苣稠?xiàng)業(yè)務(wù)的失敗會(huì)將其他業(yè)務(wù)拖下水，因?yàn)樗鼤?huì)耗盡資源。

　?、輰?duì)股東來(lái)說(shuō)這不是一個(gè)好辦法。股東通過(guò)購(gòu)買(mǎi)多樣化的股票組合就可以輕而易舉地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，不需要管理層越俎代庖。

    2010注會(huì)專(zhuān)業(yè)階段全國(guó)統(tǒng)一考試大綱變化匯總

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