經(jīng)營與管理:購買住房抵押支持證券

　　住房抵押貸款證券化，是把金融機(jī)構(gòu)所持有的個(gè)人住房抵押貸款債權(quán)轉(zhuǎn)化為可供投資者持有的住房抵押支持證券，以達(dá)到籌措資金、分散房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)等目的。購買住房抵押支持證券的投資者，也就成為房地產(chǎn)間接投資者。主要做法是：銀行將所持有的個(gè)人住房抵押貸款債權(quán)，出售給專門設(shè)立的特殊目的公司(SPC)，由該公司將其匯集重組成抵押貸款集合，每個(gè)集合內(nèi)貸款的期限、計(jì)息方式和還款條件大體一致，通過政府、銀行、保險(xiǎn)公司或擔(dān)保公司等擔(dān)保，轉(zhuǎn)化為信用等級較高的證券出售給投資者。購買抵押支持證券的投資者可以間接地獲取房地產(chǎn)投資的收益。

　　住房抵押貸款證券化興起于20世紀(jì)70年代，現(xiàn)已成為美國、加拿大等市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家住房金融市場上的重要籌資工具和手段，新興國家和地區(qū)如泰國、韓國、馬來西亞、中國香港等也開始了住房抵押貸款證券化的實(shí)踐，使住房抵押支持證券成了一種重要的房地產(chǎn)間接投資工具。隨著中國住房金融服務(wù)業(yè)的迅速發(fā)展，在中國推行住房抵押貸款證券化的條件已日趨成熟，中國建設(shè)銀行已經(jīng)進(jìn)行了“建元2005一1和“建元2007一1個(gè)人住房抵押貸款證券化試點(diǎn)，投資者主要是保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司以及基金公司等銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者。雖然受2008年美國次級住房抵押貸款危機(jī)的影響，中國住房抵押貸款證券化的步伐會有所放緩，但作為大眾投資工具的住房抵押支持證券，終將出現(xiàn)在中國的大眾投資市場上。

　　下列投資形式中屬于房地產(chǎn)間接投資的有(　)。(2002年試題，2002、2005年也有相關(guān)試題)

　　A.房地產(chǎn)開發(fā)投資

　　B.購買房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的債券

　　C.房地產(chǎn)置業(yè)投資

　　D.購買住房抵押支持證券

　　E.購買房地產(chǎn)投資信托基金

　　答案：BDE

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