2010年注冊稅務(wù)師《財務(wù)與會計》模擬題一(28)

　　一、單項選擇題

　　1.【正確答案】 B

　　【答案解析】 投資報酬率K=Kf+Kr=Kf+β×V，根據(jù)相似項目的報酬率和標準離差以及無風(fēng)險報酬率，可以計算出相似的風(fēng)險報酬系數(shù)β=(15%-8%)/50%=0.14，從而可以計算出該新項目的投資報酬率8%+45%×0.14=14.3%。

　　2.【正確答案】 C

　　【答案解析】 應(yīng)收賬款的機會成本=720/360×45×8%=7.2(萬元)

　　3.【正確答案】 A

　　【答案解析】 集團平均凈資產(chǎn)=34 993.75÷55%=63 625(萬元)

　　丙公司平均凈資產(chǎn)=63 625×(1-55%-8%)=23 541.25(萬元)

　　集團凈利潤=63 625×20%=12 725(萬元)

　　丙公司凈利潤=12 725-3 545-110=9 070(萬元)

　　丙公司的凈資產(chǎn)利潤率=9 070/23 541.25=38.53%

　　4.【正確答案】 B

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值是指在項目現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的凈額的現(xiàn)值。選項B，投資回收期不影響現(xiàn)金凈流量，所以不會影響凈現(xiàn)值。

　　5.【正確答案】 A

　　【答案解析】 選項A，盈虧臨界點的大小和抗風(fēng)險能力無關(guān);盈虧臨界點的銷售量=固定成本總額/(單位產(chǎn)品售價-單位變動成本)=150 000/(50-20)=5 000(件)，盈虧臨界點銷售額=5 000×50=250 000(元)，所以選項B、D正確。盈虧臨界點處，企業(yè)的利潤總額為零，所以總收入等于總成本(變動成本+固定成本)，當(dāng)企業(yè)銷售數(shù)量增加時，則銷售量大于盈虧臨界點銷售量，此時邊際貢獻大于固定成本，所以企業(yè)利潤會增加，所以選項D正確。

　　6.【正確答案】 B

　　【答案解析】 2006年股利支付率=500/1 000=50%，2007年公司留存利潤=1 200×(1-50%)=600(萬元)，2008年自有資金需要量=2 000×80%=1 600(萬元)，2008年外部股權(quán)資金籌集數(shù)額=1 600-600=1 000(萬元)。

　　7.【正確答案】 A

　　【答案解析】 新發(fā)行長期債券資金成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%，債券發(fā)行后普通股票的資金成本=5.7/38+3%=18%，債券發(fā)行后綜合資金成本=[3 000/(3 000+1 800+1 200)]×18%+[1 800/(3 000+1 800+1 200)]×13%+[1 200/(3 000+1 800+1 200)]×10%=14.9%

　　8.【正確答案】 B

　　【答案解析】 X公司股票的股利預(yù)計每年均以6%的增長率增長，上年每股股利為0.15元，投資者要求的必要報酬率為8%，代入股利固定增長模型可知：X公司股票的價值=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元);

　　Y公司每年股利穩(wěn)定不變，每股股利0.4元，代入股利固定模型可知：Y公司股票的價值=0.40/8%=5(元)

　　由于X公司股票現(xiàn)行市價8.3元高于其投資價值7.95元，故X公司股票目前不宜投資購買。Y公司股票現(xiàn)行市價為4.5元低于其投資價值5元，故Y公司股票值得投資，ABC企業(yè)應(yīng)購買Y公司股票。

　　9.【正確答案】 C

　　【答案解析】 基本每股收益=45 000/50 000=0.9(元)

　　稀釋每股收益的計算：

　　凈利潤的增加=10 000×4%×(1-25%)=300(萬元)

　　普通股股數(shù)的增加=10 000/100×80=8 000(萬股)

　　稀釋的每股收益=(45 000+300)/(50 000+8 000)=0.78(元)

　　10.【正確答案】 C

　　【答案解析】 信用期間是企業(yè)允許客戶從購買商品到付款的最長時間。延長信用期，會吸引更多的顧客購買，可以在一定程度上擴大銷售量，但是也會帶來不良后果，一是平均收現(xiàn)期延長，應(yīng)收賬款占用資金的機會成本增加;二是使得壞賬損失和收賬費用增加。信用標準和信用期間是兩項不同的決策，二者無必然聯(lián)系，信用標準是企業(yè)用來衡量客戶是否有資格享受商業(yè)信用所應(yīng)具備的基本條件，降低信用標準并不一定意味著延長信用期限，所以選項C不正確。

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