我國(guó)應(yīng)用期權(quán)定價(jià)理論存在的問題

　　我國(guó)在具體運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法時(shí)需要注意兩方面的問題。首先，實(shí)物期權(quán)的評(píng)價(jià)方法屬于定量分析方法，而在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一個(gè)企業(yè)的價(jià)值往往是難以運(yùn)用一個(gè)評(píng)價(jià)方法評(píng)估出的價(jià)值所反映的，因此在實(shí)際操作過程中，我們可以采用定量方法(實(shí)物期權(quán)方法)和定性分析方法相結(jié)合的手段，這樣才能比較全面反映企業(yè)的基本素質(zhì)與彈性價(jià)值。其次，實(shí)物期權(quán)的種類繁多，理論界和實(shí)務(wù)界至今尚未形成適用的通用模型。這就需要我們?cè)谶\(yùn)用中選擇適合評(píng)價(jià)對(duì)象的實(shí)物期權(quán)模型，比如前面所說的針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資多階段的特點(diǎn)就不能采用簡(jiǎn)單的實(shí)物期權(quán)模型?？偟膩碚f，實(shí)物期權(quán)理論和評(píng)價(jià)方法的運(yùn)用，應(yīng)該是針對(duì)具體的企業(yè)和具體的情況，來決定采用合適的具體的方法，這樣才能夠真正發(fā)揮該理論方法在我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用。

　　實(shí)物期權(quán)理論引入我國(guó)的時(shí)間不長(zhǎng)，應(yīng)用比較少。對(duì)于房地產(chǎn)投資決策來說， 其不確定因素較多，實(shí)物期權(quán)理論應(yīng)用起來有諸多困難。但在保留傳統(tǒng)投資決策分析合理內(nèi)涵基礎(chǔ)上，充分運(yùn)用實(shí)物期權(quán)理論考慮投資的不確定性和靈活性，并用其定價(jià)方法對(duì)傳統(tǒng)投資決策方法進(jìn)行改進(jìn)，為準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值提供了新的思路，豐富了投資決策理論，提高了投資決策的科學(xué)性，并有利于推動(dòng)房地產(chǎn)投資理性運(yùn)作。

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