經(jīng)營(yíng)與管理:證券市場(chǎng)的含義

　　證券，是指有價(jià)證券，這是一種表示財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的憑證。證券可以分為貨幣證券和資本證券兩大類(lèi)。貨幣證券包括支票、本票、匯票等，人民幣實(shí)質(zhì)上就是我國(guó)法定的一種不記名的通用貨幣證券;資本證券包括債務(wù)和股票兩類(lèi)，它是指能給持券人帶來(lái)一定收益的憑證，是資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期信用工具。由于可交易證券大部分是資本證券，因此，人們一般所說(shuō)的證券是指資本證券。

　　證券市場(chǎng)是有價(jià)證券發(fā)行和流通的場(chǎng)所。它包括證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)。

　　證券發(fā)行市場(chǎng)是發(fā)行新證券的市場(chǎng)。也稱(chēng)證券初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，其功能是完成籌資者新發(fā)行的證券轉(zhuǎn)移到投資者手中這一過(guò)程。一般沒(méi)有固定發(fā)行場(chǎng)所，是由籌資者、中介人、投資者三方組成。證券發(fā)行方法分直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。前者是由發(fā)行者直接向投資者推銷(xiāo)出售其證券;后者是通過(guò)證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行承購(gòu)?fù)其N(xiāo)。在發(fā)行市場(chǎng)上，大多數(shù)是采用間接發(fā)行方法。

　　有價(jià)證券發(fā)行，從籌資者角度而言，實(shí)際上包括選擇怎樣的證券發(fā)行，利用何種發(fā)行辦法、如何決定發(fā)行條件(利率、償還期限、發(fā)行價(jià)格)、經(jīng)辦哪些發(fā)行手續(xù)等等一系列的決策處理過(guò)程，其最終目的在于以最小的籌資成本，獲取最多的、長(zhǎng)時(shí)期使用的資金。證券發(fā)行市場(chǎng)的規(guī)模受該國(guó)政治經(jīng)濟(jì)及金融制度的影響。

　　證券流通市場(chǎng)亦稱(chēng)“證券交易市場(chǎng)”、“次級(jí)市場(chǎng)”、“轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)”、“流通市場(chǎng)”。買(mǎi)賣(mài)、轉(zhuǎn)讓已發(fā)行或補(bǔ)充發(fā)行證券的場(chǎng)所，為證券發(fā)行后的流通提供條件。交易形式分為集中的、有組織的場(chǎng)內(nèi)交易，即通過(guò)證券交易場(chǎng)所進(jìn)行交易，和分散的，沒(méi)有固定地點(diǎn)的場(chǎng)外交易，包括柜臺(tái)交易、店頭交易、第三市場(chǎng)交易等。證券發(fā)行市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展，從客觀上提出建立和發(fā)展證券交易市場(chǎng)的要求。它提供了證券所有權(quán)轉(zhuǎn)移機(jī)制，保證和促進(jìn)了發(fā)行市場(chǎng)的發(fā)展，增加投資人的投資機(jī)會(huì)和對(duì)各種證券的轉(zhuǎn)換選擇，能有效地動(dòng)員社會(huì)的閑散資金用于投資;促進(jìn)證券發(fā)行人提高經(jīng)營(yíng)管理水平，贏得社會(huì)信譽(yù);也是中央銀行運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)政策、緊松銀根的必要場(chǎng)所。證券發(fā)行市場(chǎng)和證券交易市場(chǎng)是相輔相成的，沒(méi)有前者，也就沒(méi)有后者;沒(méi)有后者，前者也難以發(fā)育壯大。

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