2015年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》考點:房地產(chǎn)市場與資本市場

更新時間：2015-05-06 09:41:00 來源：|0

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　　房地產(chǎn)市場和資本市場之間的關系是隨著歷史的發(fā)展、房地產(chǎn)價值的提高而逐漸演變的。在房地產(chǎn)價值較低的時候，房地產(chǎn)投資者(開發(fā)商或業(yè)主)自己就可以提供開發(fā)或獲得房地產(chǎn)所需的全部資金，幾乎沒有融資需求。

　　隨著房地產(chǎn)價值的逐漸提高，開始需要從金融機構貸款，房地產(chǎn)信貸開始流行。隨著房地產(chǎn)信貸規(guī)模逐漸增大，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)金融機構為了規(guī)避相關貸款風險，開始實施抵押貸款證券化。同時，商用房地產(chǎn)價值的提高，使得單個自然人無法提供全部權益資本。大宗商用房地產(chǎn)逐漸變成由公司、房地產(chǎn)有限責任合伙企業(yè)、房地產(chǎn)投資信托等機構持有。這些機構通過發(fā)行股票和債券等方式為房地產(chǎn)開發(fā)投資活動獲得融資，從而實現(xiàn)了房地產(chǎn)權益的證券化。

　　這時，房地產(chǎn)市場和資本市場之間變得密不可分。主要包括土地儲備貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個人住房貸款、商業(yè)用房貸款在內(nèi)的房地產(chǎn)貸款，已經(jīng)成為商業(yè)銀行、儲蓄機構等金融機構的資產(chǎn)的主要組成部分;房地產(chǎn)股份有限責任公司和房地產(chǎn)投資信托公司的股票和其他股票一樣在股票交易所交易;房地產(chǎn)抵押貸款支持證券也逐漸成為證券市場的重要組成部分。

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